纺织服装行业周报观点。上游纺织制造板块，建议关注，首先，中报业绩有望超预期的富春染织，受益国内棉价上涨。其次，上半年业绩有望领跑行业的代工龙头晶苑国际。第三，毛价向上利好毛纺龙头公司新澳股份。最后，板块内依托技术同源优势，跨界高端材料拥抱新质生产力，涉及第二曲线的转型标的，包括南山智尚、恒辉安防、聚杰微纤、兴业科技、孚日股份等。下游服装家纺板块，建议关注，首先，中报业绩有望超预期的森马服饰，童装行业消费刚性。其次，奢侈品消费呈现回暖趋势，拥有海外奢侈品牌或者轻奢品牌资源的龙头公司比音勒芬、歌力思等。最后，受益睡眠经济的家纺行业龙头公司，包括罗莱生活、水星家纺、富安娜等，受益行业景气度高的户外行业龙头公司三夫户外。
　　轻工制造行业周报观点。（1）轻工出口：关注Q2绩优标的，基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。（2）内需消费：低估值标的可以作为波动环境下的风险平衡选择，关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。（3）新消费板块：关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，基本面修复弹性值得持续跟踪。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据ifind统计，本期（7.4-7.10）上证指数下降1.17%，创业板综下降5.15%，纺织服饰（SW）下降4.70%，在31个一级行业排名第25；轻工制造（SW）下降3.51%，在31个一级行业排名第20。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据ifind统计，6月越南鞋类出口金额21.63亿美元，同比变动+1.7%，1-6月合计119.49亿美元，同比增长0.5%。6月越南纺织品出口金额36.99亿美元，同比变动2.8%，1-6月合计188.01亿美元，同比增长0.9%。1-6月衣着类居民消费价格累计同比增长1.60%。2026/2027年度中国棉花年末库存/消费量预计为85.36%，较2025/2026年度的89.00%有所下降。2026/2027年度全球棉花年末库存/消费量预计为58.40%，较2025/2026年度的63.13%有所下降。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据ifind统计，7.6-7.12期间30大中城市商品房成交面积同比+88.74%；根据卓创资讯，截至7月10日针叶浆、阔叶浆价格周环比1.61%/-0.44%；废黄板纸价周环比+2.76%；双胶/双铜纸价周环比均持平，箱板纸价周环比+0.64%,瓦楞纸价周环比+1.50%。包装方面，铝价周环比+1.23%。
　　风险提示。宏观经济景气度下行、汇率波动、原材料价格上涨风险等。