策略摘要
　　大豆观点
　　■市场分析
　　短期三季度消费淡季，进口大豆集中到港，豆一维持区间偏弱震荡；三季度末市场交易新季种植与生长期天气，若主产区高温干旱，价格存在阶段性反弹窗口；四季度新豆上市供给释放，行情承压，冬季食用需求回暖小幅修复。长期看，政策托底、种植收益偏低支撑底部，进口压榨原料持续宽松压制上涨空间，市场维持宽幅震荡，高蛋白大豆长期保持价格溢价。
　　■策略
　　中性。
　　■风险
　　天气风险、贸易政策变化。
　　花生观点
　　■市场分析
　　短期2026年三季度仍处传统消费淡季，商品需求低迷，油厂高库存、低开机格局延续，现货维持震荡偏弱；四季度中秋、国庆备货带来阶段性小幅反弹，但库存压制反弹空间有限。中长期，非洲零关税进口货源持续到港，国内旧作余粮缓慢消化，新作产量看生长期天气，若无极端灾害，全年供应宽松格局不变，花生、花生油、花生粕整体维持偏弱震荡，仅极端天气扰动会产生阶段性脉冲行情。
　　■策略
　　中性。
　　■风险
　　天气风险、贸易政策变化。