市场要闻与重要数据
　　海外投产方面，2026年海外投产计划仅伊朗Sablan2#（原Dena）165万吨/年装置，关注下半年投产进度，海外投产增速仅2.2%。2026年2月底3月初美伊冲突以来，伊朗及沙特等中东甲醇装置停车，中国进口到港持续减少，3月至今港口库存持续下滑至历史低位，甲醇主力基差在6月中旬时一度冲高至400元/吨以上的历史高位。但随后6月中旬美伊达成谅解备忘录，海峡逐步恢复通航，伊朗装置逐步恢复，伊朗装船量快速回升，甲醇价格及基差快速回落。而甲醇下游MTO装置今年均低位，特别是进入5月下旬更是进入集中检修期，一方面是进口甲醇供应紧缺，另一方面是MTO利润亦表现一般。外购甲醇MTO新增方面，广西华谊MTO（260万吨/年甲醇需求）仍未兑现投产预期，关注下半年的投产进度；荣信二期（不新建甲醇，新建烯烃由原甲醇装置供应）则关注26年底的装置建成的兑现进度。
　　2026年中国甲醇名义新增产能暂仅放在227万吨/年，名义产能增速在1.5%。其中：非一体化计划投产140万吨/年，非一体化计划投产增速1.5%，已兑现的主要是26年5月份浙石化扩产70万吨/年的装置，剩余60万吨等待下半年兑现，国内投产压力小；一体化计划投产40万吨，主要是年底的华锦阿美；26年是国内绿色甲醇投产元年，共有47万吨/年的装置投产计划，已兑现其中的20万吨/年。一体化计划投产未含中煤榆林二期220万吨/年，年底关注其装置建设进度。非一体化煤头甲醇上半年维持高开工状态，春检力度低。2026年西北企业库存基本较2025年整体水平略高，特别是在内地甲醇开工高的背景下，传统下游4月份以来开工不佳，醋酸、MTBE、甲醛开工表现均偏弱。2026年传统下游新增换算名义甲醇新增需求为359万吨/年，已兑现的仅为其中的67万吨/年，仍有292万吨/年等待延后至下半年兑现，下半年传统下游投产对甲醇名义需求拉动2.7%。
　　市场分析
　　2026年3月美伊地缘冲突以来，中东甲醇装置停车，中国港口库存下降至历史低位，甲醇单边价格及主力基差大幅冲高。而6月中旬美伊谅解备忘录达成，海峡放开，中东甲醇装置开始恢复，伊朗装船量快速回升，市场交易供应回升预期，甲醇单边价格快速回落；同时下游MTO检修集中，港口需求受压制，且新增MTO装置广西华谊仍等待兑现。随着7-8月进口到港恢复，港口或逐步从去库转入累库阶段，关注伊朗装置恢复速率。
　　策略
　　逢高谨慎做空套保。
　　风险
　　美伊下一轮谈判的进展，海峡通航恢复速率，伊朗甲醇装置恢复速率，下游MTO检修兑现进度，下游MTO及传统下游投产进度。