6月国内半导体行业表现相对较强。2026年6月国内半导体行业（中信）上涨38.02%，同期沪深300上涨1.78%，其中集成电路上涨30.58%，分立器件上涨30.51%，半导体材料上涨65.16%，半导体设备上涨57.15%；半导体行业（中信）2026年初至今上涨106.90%。2026年6月费城半导体指数上涨11.05%，同期纳斯达克100下跌0.19%，费城半导体指数2026年初至今上涨101.14%。
　　全球半导体月度销售额继续同比高速增长，预计26年将大幅增长。2026年5月全球半导体销售额同比增长104%，环比增长9%；根据WSTS的最新预测，预计2026年全球半导体销售额将达到1.511万亿美元，同比增长89.9%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，26Q1北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长81%，环比增长10%，并上调2026年资本支出计划；26Q1国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本支出同比增长18%，环比增长28%。26Q1中芯国际、华虹产能利用率环比小幅回落，仍处于满负荷运行状态。2026年6月DRAM现货价格恢复环比上涨，NANDFlash现货价格环比小幅下降，DRAM指数环比上涨约2.21%，NAND指数环比下降约0.90%；TrendForce预计26Q3 DRAM及NANDFlash合约价格分别环比增长13-18%及10-15%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额26Q1同比增长14%，中国半导体设备销售额26Q1同比增长7%，2026年5月日本半导体设备销售额同比增长17.9%，环比增长3.2%；SEMI预计2026年全球300mm晶圆厂设备支出将增长18%至1330亿美元。全球硅片出货量26Q1同比增长13.1%，环比下降4.7%，SEMI预计2026年全球硅片出货量将继续增长5.2%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。
　　投资建议。近日韩国宣布AI超级投资规划，韩国将投入800万亿韩元在西南光州、全罗区域落地四座存储芯片晶圆制造厂；同时三星集团计划投资总额达2655万亿韩元，其中计划投资2030万亿韩元在韩国龙仁市和平泽市建设半导体产业集群；SK集团计划投资总额达2100万亿韩元，其中计划1100万亿韩元用于新建多处半导体产业集群。美光上调2027财年资本支出计划，预计将超过400亿美元。受益于AI基础设施投资的不断扩张，AI驱动对先进存储需求持续旺盛，全球存储制造商正在加速扩大产能，根据SEMI的最新预测，预计2026年全球300mm晶圆厂存储领域设备投资将达到520亿美元，同比增长29%，预计2024-2029年复合增速将达19%。AI驱动全球存储厂商加速扩产，半导体设备供给紧张程度有望逐步提升，国产半导体设备出海有望加速，同时叠加半导体设备国产替代在持续推进中，建议关注国内半导体设备及零部件厂商的投资机会。
　　风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。