股指期货
　　市场表现：7月8日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌0.49%，报收3970.88点；深成指下跌1.87%，报收14939.73点；创业板指下跌1.7%，报收3845.35点；科创50指数上涨0.73%，报收2016.23点。市场成交25,826亿元，较前日减少159亿元。行业板块方面，计算机(+2.44%)，煤炭(+1.2%)，银行(+0.94%)表现较好；电力设备(-4.15%)，建筑材料(-3.68%)，基础化工(-3.44%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,591/145/3,786。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-234、-244、-3、481亿元，分别变动+54、-21、-85、+51亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为71.86、79.82、61.73与38.44点，基差年化收益率分别为-6.71%、-7.21%、-9.83%与-9.97%，三年期历史分位数分别为70%、46%、10%及14%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：7月8日，国债期货走强，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF上涨0.06%，T上涨0.1%，TL上涨0.29%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.026，IRR1.25%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.012，IRR1.44%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.03，IRR1.54%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.016，IRR1.44%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放150亿元，货币回笼1,000亿元，净回笼850亿元。
　　交易策略：短线震荡；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。