核心观点
　　1、近期美联储加息预期升温，而非农数据则是本周影响美联储政策预期重大的变数。当周早盘震荡反弹为主，前4个交易日横盘震荡,非农数据发布后，市场降息预期显著推迟，实现上涨，最终收阳。当周主力合约上涨7.35%，呈现小幅放量，多头力量占优但放量有限行情驱动力相对不足;
　　2、白银期货短期内，主要交易话题依旧围绕市场流动性政策预期为主，地缘扰动影响逐渐淡化，美联储动态影响力加强。非农数据疲软的情况下，美联储或需要从新评估就业市场压力，市场加息预期有所减弱，短期白银震荡反弹为主;
　　3、中长期来看，虽然当前加息预期偏强，但通胀持续期较长的可能性不高，长周期通胀已工资上涨驱动为主，当前k型经济周期，传统行业复苏相对迟缓，海外薪酬上涨动能偏弱，不具备长周期通胀的条件，当周非农数据得到进一步证实。美元走强属于市场对美联储换届后美元定价的修复，短期抑制贵金属上涨，但中长期白银依旧以偏强震荡逻辑为主;
　　4、风险要素:①美元信用恢复超预期，导致美元估值再进一步上涨，贵金属或再次受到压制;②美国就业数据超预期，劳动力市场超预期强硬，导致劳动力成本上涨，导致通胀预期加强;③美联储决策风格转变，市场加息预期降低，白银上涨驱动力加强，改变震荡反弹状态。