核心观点及策略
　　几内亚出口管制政策仍未落地，前期溢价持续消退；EGA阿联酋新厂预计三季度投产，进一步强化供应宽松预期。国内供应端增减并行，山西受赤泥环保管控影响约200万吨产能，北方检修增加，区域现货收紧；但广西新投产能持续释放，产量稳步攀升，充分对冲北方减量。下游电解铝厂原料库存偏高，采购意愿有限，部分地区采购价下行。短期来看，北方环保扰动与广西新投产能释放相互对冲，整体供应仍偏宽松，叠加港口库存及仓单压力较大，上方阻力明显。但2700元/吨一线已接近部分高成本产能的成本线，几内亚政策风险始终未消除，低位存在一定买盘支撑。预计短期在2700-2900元/吨区间偏弱震荡。
　　风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产