核心观点及策略
　　上周，BMD马棕油主连跌83收于4483林吉特/吨，跌幅1.82%；棕榈油09合约跌211收于9104元/吨，跌幅2.27%；豆油09合约跌35收于8406元/吨，跌幅0.41%；菜油09合约跌16收于9644元/吨，跌幅0.17%；CBOT美豆油主连跌1.48收于65.56美分/磅，跌幅2.21%；ICE油菜籽活跃合约跌4.7收于739.9加元/吨，跌幅0.63%。
　　棕榈油偏弱震荡运行，在油脂中表现偏弱；油价震荡下行，跌势放缓；美国6月非农新增就业数据远低于预期，加息预期降温，市场风险偏好有所提升；6月马棕油产量环比增幅较大，累库预期强化，印度6月棕榈油进口需求疲软，产地出口压力增加，报价下调。
　　宏观方面，OPEC+同意上调石油产量，油价偏弱震荡运行。基本面上，由于产量环比增幅较大，6月马棕油累库预期强化，关注本周发布的MPOB报告；印尼B50正式实施，当前处于过渡期，关注执行的力度；厄尔尼诺处于加速阶段，当前产量影响有限，2027年减产预期强化。预计短期棕榈油偏弱震荡运行，关注下方支撑。
　　风险因素：地缘冲突，生柴政策，产区天气