宏观：美国就业需求有韧劲，国内6月景气斜率偏低
　　海外方面，美国5月JOLTS职位空缺升至759.4万、处于近两年高位，显示劳动力需求仍有韧性，但招聘放缓、消费者对就业可得性的感受恶化。经济尚未明显失速，美联储短期仍难转鸽，强化美联储年内可能加息的预期，目前市场定价9月首次加息，10Y美债利率回升至4.45%，美元指数在101上方运行，金银铜油弱势震荡，半导体景气与盈利预期支撑美股继续走高。本周继续关注美国6月非农就业、ADP就业数据、霍尔木兹海峡实际通行情况，以及市场对美联储加息预期的变化。
　　国内方面，6月中国PMI整体呈现弱修复特征，制造业PMI重回扩张区间，主要受生产、新订单和出口订单改善支撑，显示工业景气边际回暖。但非制造业修复力度有限，服务业维持弱扩张、建筑业仍处收缩区间，同时价格和就业分项偏弱，进一步印证内需恢复仍不充分。A股周二延续修复，上证指数回升至4074点，科创50延续强势、涨近4%并再创新高，通信设备、半导体、航天军工等板块领涨，两市成交额缩量至3.29万亿元，赚钱效应继续改善。短期而言，A股仍更多受海外风险偏好、美元及美债利率等分母端因素扰动，关注指数在4000-4100点区间的支撑力度及成交量能延续性；中长期而言，盈利底部改善、政策呵护与AI产业周期尚未逆转，指数上行趋势仍未被破坏。