工业硅：随着云南、四川等地新增炉台陆续投产，下月内蒙古及新疆的增产计划也将接续兑现，市场供应增量已成定局；然而需求端虽有多晶硅复产支撑，但有机硅行业疲软、铝合金需求未见爆发，整体呈现“供增需缓”的格局。叠加当前行业库存及广期所仓单均处高位，价格上方压制明显，短期内工业硅大概率将在成本支撑位附近反复震荡磨底。
　　多晶硅：头部企业三产区复产及颗粒硅增产导致6-7月供应量持续攀升，下游硅片环节因前期备货充足，目前仅维持刚需采购，甚至通过压价来签订万吨级长单，导致全产业链库存去化缓慢，广期所仓单持续累积；虽然国家发改委新发布的可再生能源消纳政策为光伏长期需求提供了顶层保障，但远水难解近渴。在库存未出现实质性大幅回落前，多晶硅价格难以摆脱弱势格局。
　　风险点：高库存压制，反内卷政策被证伪