电解铝方面，美伊签署谅解备忘录后霍尔木兹海峡通航预期改善，中东地缘风险溢价持续出清，叠加美联储加息预期不断抬升，美元指数创13个月新高，基本金属整体承压。周中美国5月PCE同比上涨4.1%符合预期，缓解了市场对美联储进一步加息的过度担忧，但未能扭转铝价弱势。基本面方面，LME铝库存降至近四年低位，国内社库去化至120.5万吨，低库存与供应刚性为价格提供底部支撑，但远期供应增量预期及宏观情绪偏弱共同压制主导盘面，铝价偏弱震荡，关注下方22500元/吨支撑。
　　铸造铝方面，铸造铝上周受原铝下跌拖累，但废铝成本端形成显著抗跌支撑。宏观层面，美元走强与风险偏好下降压制下游压铸企业备货积极性，叠加季节性淡季，主机厂及零部件采购意愿低迷。然而供应端约束突出：阿联酋自6月3日起实施为期四个月的废金属临时出口禁令，亚洲地区废铝供应明显收紧；国内废铝在合规成本增加及进口减少双重压力下持续偏紧，再生铝企业逼近盈亏平衡线，挺价意愿强烈。宏观利空与成本刚性形成拉锯，铸造铝价格跌幅小于原铝，整体呈现“宏观压需求、成本托底部”的博弈格局，短期跟随原铝偏弱但下行空间受废铝紧缺制约。
　　风险因素：美联储政策、中东冲突重新发酵