宏观：美元美债偏强扰动分母端，价值板块推动A股放量上行
　　海外方面，美国财政部发布为期60天的临时通用许可，阶段性放开伊朗原油及相关产品销售，并覆盖运输、保险、银行和美元结算等配套环节，显示美伊停火框架进入执行验证阶段。与此同时，瑞士谈判释放积极信号，双方正推进60天内达成最终协议的路线图，并围绕霍尔木兹海峡安全通行建立沟通机制，海峡通行量在22日增加至31艘。资产表现上，地缘风险溢价回落推动美油下行至74美元附近，但市场同时继续交易美联储偏鹰利率路径与美国经济韧性，10Y美债利率维持在4.5%上方、美元指数站上101关口，分母端压力对风险资产和商品形成压制，美股整体偏弱，金银铜价亦受到美元走强和风险偏好回落拖累。本周重点关注美国6月PMI、5月PCE数据，以及霍尔木兹海峡实际通行情况。
　　国内方面，6月LPR报价维持不变，其中1年期为3.0%、5年期以上为3.5%，已连续13个月保持不变。A股周一强势收涨，上证指数收于4163点，市场风格由科技成长阶段性切向金融权重，保险、券商等板块领涨，两市成交额小幅放量至3.76万亿元，超2900只个股上涨，但赚钱效应仍未明显扩散。短期而言，随着海外地缘变量边际清晰，市场风险偏好仍处阶段性修复窗口，指数在技术面有所突破，后续需关注量能持续性、科技主线能否扩散，以及海外分母端扰动。中长期看，盈利底部改善、政策呵护和AI产业周期尚未逆转，指数上行趋势仍未被破坏。债市整体收跌，资金面边际转紧，10Y、30Y利率分别回升至1.73、2.22%，短期预计窄幅震荡。本周关注中国5月工业企业利润数据。