宏观：美国ADP就业不及预期，A股延续放量修复
　　海外方面，6月ADP私营就业新增9.8万人，弱于预期和前值，显示劳动力市场边际降温，但薪资增速仍具粘性，尚难单独支撑降息交易，重点关注今晚非农就业报告。制造业方面，6月ISM与标普制造业PMI仍处扩张区间但均边际回落，新订单和生产走弱，价格指数虽有降温但仍处高位，反映制造业修复斜率放缓、成本压力尚未完全消退。政策层面，美联储主席沃什在欧央行论坛上表示将放弃利率前瞻指引，转向完全依赖实时数据决策，并重申美联储独立性、缩表和内部改革方向不变。市场短暂交易其发言偏鸽，金银有所反弹，美股小幅收跌，10Y美债利率回升至4.47%，美元指数维持在101上方震荡，铜价偏弱运行。
　　国内方面，A股周三延续修复，上证指数重回4100点，市场结构有所分化，前期涨幅较多的科创50迎来调整，红利及微盘风格改善，金融、农业、石油化工等板块领涨，两市成交额放量至3.68万亿元、超4300只个股上涨，赚钱效应继续改善。短期而言，A股仍更多受海外风险偏好、美元及美债利率等分母端因素扰动，关注指数在4100点的支撑力度及成交量能延续性；中长期而言，盈利底部改善、政策呵护与AI产业周期尚未逆转，指数上行趋势仍未被破坏。债市调整，央行跨季后回收流动性，资金面偏紧，10Y、30Y国债利率回升至1.73%、2.23%，预计短期窄幅震荡。