回顾：中美经贸关系；中欧经贸谈判；美伊谈判；俄乌。
　　未来一周：美国301调查关税；美伊谈判。
　　一周时政回顾：
　　1、本周中美外长通话；商务部表示原则同意将相关美国农产品纳入对等降税框架安排。当前中美经贸关系仍在元首外交推动下的相对战略缓和期，美国对华策略特点是非敏感性贸易寻求稳定、敏感行业加强博弈。本周商务部表示原则同意将相关美国农产品纳入对等降税安排，符合此前5月中美元首会晤和经贸会谈确定的贸易理事会框架，即双方各选300亿美元的商品纳入机制中、对等互降关税。但另一方面，在关键资源、科技管制等敏感议题上，美国仍在加强其博弈手段，如美国商务部或在考虑针对机器人产业出台更多保护性政策。关注7月7日美国基于“强迫劳动”的301调查（10-12.5%税率）举行听证会、后续中美关税安排落地节奏。考虑到目前特朗普政府援引122条施加的10%全球关税将于7月24日到期，因此此轮301关税应为接替作用。若中美贸易理事会机制继续推进，本月美国或也将出台针对中国的降税清单，预计以非敏感领域的、涉及国计民生的商品为主，如消费品和轻工品、农产品加工品、非敏感零部件和原材料等。
　　2、6月29日中欧举行贸易投资磋商机制首次会议。本次会议敲定秋季新一轮贸易部长会晤；确定贸易投资平衡、出口管制、知识产权和世贸组织四大板块进行贸易协调。欧委会已对中国企业发起9起正式外国补贴调查，占立案总数的82%。但另一方面，欧盟的内部分歧和执行效率或能在一定程度上缓和这种冲击、引导中欧经贸关系不至于过于激化。
　　建议关注：欧委会正计划对中国插电式混合动力汽车征税；欧委会正在推进的《网络安全法》修订草案、《工业加速器法案》等，包括对政府采购可能进一步限制等。
　　3、美伊举行间接性谈判后暂停，等待下周哈梅内伊葬礼结束后重启。1）本周霍尔木兹海峡单日通行量较为稳定，但环比也未继续大幅修复。随着市场关注点逐渐从美伊局势转移至原油供给恢复，截至周五布伦特油价继续下滑2.3%至71.9美元。2）短期美伊博弈或仍将围绕海峡控制权进行，美方的策略是用经济利益（解冻伊朗部分资产、解除制裁乃至支持伊朗重建等）换取伊朗放弃核计划及海峡收费。近期大部分从霍尔木兹海峡通过的船舶选择贴近阿曼海岸的航线通行，这削弱了伊朗的管控影响力。伊朗革命卫队仍有可能通过对商船进行袭击巩固控制权和博弈筹码。3）关注伊朗国内政治情况。伊朗高层正在试图平息内部强硬派针对美伊备忘录的分歧。当前，伊朗政府大体或仍有动力维系谅解备忘录框架下的谈判进程，以让伊朗获得制裁豁免、解冻资产等经济纾困政策。近日伊朗已与卡塔尔方面就60亿美元被冻结资产中部分款项的使用情况进行了讨论，商定其中一部分将用于购买伊朗所需物资；美方则曾表示伊朗只能用这笔解冻资金购买美国商品。4）关注或于下周末（7月11日）美伊举行的新一轮谈判，内容或包括美国对伊朗的制裁、伊朗被冻结的资金以及伊朗核问题。关注近期（或于下周）以色列总理内塔尼亚胡可能访美，或对美伊局势造成影响。
　　4、关注俄乌近期局势。今年以来，乌克兰利用无人机等加强了对俄罗斯炼油厂等基础设施的袭击，影响了俄罗斯石油加工、造成其国内燃油供应缺口。俄罗斯正考虑全面禁止出口柴油，且正计划从印度等国加大进口成品油。
　　未来一周关注：
　　1、当地时间7月7日美国基于“强迫劳动”的301调查（10-12.5%税率）举行听证会。
　　2、地缘冲突：1）中东：美国-伊朗谈判进展，关注霍尔木兹海峡通行情况。2）西半球：关注美国与古巴近期摩擦及后续演绎。特朗普政府或持续企图加强对西半球控制。3）俄乌：关注俄乌双方战局变化及对能源设施的打击；关注后续美俄乌三方互动，聚焦领土问题；关注美俄双边互动。4）其他地缘紧张。
　　3、美国关税：关注特朗普关税后续进展；美国关税政策持续聚焦于战略安全产业。美国内政：中期选举年开启，共和党能否维持对参议院控制成为焦点（民主党有望获取众议院多数），美国国内政治博弈持续。
　　风险提示：美国政策变化超预期；国际关系变化超预期。