铸造铝合金：废铝托底抗跌，价差扩张后或收敛
　　强弱分析：中性
　　 ◆本周铸造铝合金价格跟随铝价呈现先抑后扬走势。周初受中东复产预期加快,电解铝价格明显回落，ADC12价格也随之下行；随后美国非农数据弱于预期，美元回落，美联储加息预期降温，铸造铝合金价格亦有所回升。但与电解铝相比，铸造铝合金本周跌幅相对有限，核心仍在于废铝成本支撑较强。当前带有合规税票的废铝货源仍偏紧，价格涨易跌难，叠加部分再生铝企业前期库存成本较高，使得ADC12现货报价在铝价大幅下跌过程中仍保持一定韧性，AD-AL价差也出现阶段性扩张，前期价差策略获得较好表现窗口。不过，从后续来看，价差继续扩张的空间可能有限，一方面铝价低位修复后价差存在自然收敛压力，另一方面铸造铝合金自身需求仍偏弱，终端地产、汽车及压铸订单进入淡季后改善不足，部分企业因订单下滑、高温假和利润压力存在检修或减产计划。
　　◆下游方面，5月全国汽车产量为261.6万辆，环比小幅回升；新能源汽车产量为155.4万辆，环比增长较快，新能源车产量占比继续处于高位，而燃油车产量则降至约106.2万辆，传统燃油车需求仍显偏弱。周度销量来看，截至6月30日当周，国产乘用车销量为73.8万辆，其中燃油车销量为28.4万辆，新能源汽车销量为45.4万辆，新能源车占比继续高于燃油车。虽然以旧换新政策、年中促销以及新车型上市仍对汽车消费形成阶段性支撑，但内需修复仍偏慢，传统压铸订单能否在旺季明显改善仍需进一步观察。