黄金：布局多单等待通胀验证；白银：反弹进行中，周度偏多
　　强弱分析：黄金偏强、白银偏强
　　价格区间：890-930元/克、14000-16000元/千克
　　近一周贵金属盘面迎来一轮小幅脉冲反弹行情，行情由美国就业数据与沃什表态共同催化。ADP小非农、6月大非农新增就业数据均大幅低于市场一致预期，劳动力市场降温信号明确，叠加沃什对外发言释放通胀风险边际可控的信号，贵金属所承受的压制得到阶段性缓解。在这轮反弹中白银展现出更大的弹性，金银比回落至67.05，10年期TIPS回升至2.26%，10年期名义利率回落至4.19%（2年期4.14%），美元指数录得100.87。
　　结合本轮行情背后的宏观逻辑，我们重申点核心判断：1）沃什本身强调依靠核心通胀数据支撑政策决策，过往发言虽时常带有鹰派措辞，但不会单纯依托口头表态落地加息动作。我们倾向于维持年内不存在加息操作的判断，此前市场过度激进，提前计价年内加息的偏紧交易预期，后续会随着数据披露逐步得到修正，贵金属的中枢修复或已在进行当中。2）在美联储取消传统前瞻指引，政策路径完全交由高频经济数据决定的环境下，后续美国CPI、PCE通胀、非农、薪资等一系列经济数据，以及沃什的公开讲话，都将在短时间内给贵金属市场带来宽幅震荡行情，市场针对宏观层面各类边际变化的定价反应会变得更加充分，波动放大将成为常态。并且由于前期贵金属回撤较多，对利多变得尤为敏感。
　　后续在通胀拐点落地以前，我们已观察到金银出现增仓；同时其他资金面上，科技板块调整的节奏中贵金属及相关矿产权益标的一枝独秀，贵金属的情绪面有了较此前一个月非常不同的转变。基于此，我们认为提前布局多头头寸未尝不可，抢跑后续持续计价加息修复的市场。但是我们也反复强调，明确的大级别的驱动仍然需要等待，金银向上反弹的力度也和接下来即将披露的通胀数据息息相关。同时我们提示，白银60美元/盎司、黄金4050美元/盎司两大价格关口可作为衡量多头信心修复力度的核心观测点位。
　　策略方面可等待黄金回踩4050-4100美元/盎司点位时入场布局中长线多头，亦可以可以在当前买入较虚值的期权表达上涨。白银则是强势突破沪银15000点位，进一步上方周度级别的阻力在17000，伦敦银65美元/盎司。故周度级别我们的观点倾向于转为逢低做多，但亦需要注意上方提示点位附近的支撑力度，做好止损及仓位控制。