2026年下半年生猪市场预计将呈现“磨底下的有限修复”，现货价格难现大幅单边趋势。前期供给宽松格局仍将延续，行业深度亏损倒逼产能去化持续推进但效果尚未完全传导至出栏端，叠加高位冻品库存形成持续隐性供给，猪价将维持底部窄幅震荡；后期随着产能去化效果逐步显现，叠加秋冬消费旺季集中释放，供需格局边际改善将支撑猪价迎来确定性修复反弹，但冻品库存集中出库将显著压制上涨空间，全年猪价仍难突破行业平均成本线。盘面上，当前生猪期货维持典型Contango结构，近月合约受现货拖累持续挤升水，远月因产能去化预期表现相对抗跌，操作上建议以跨期价差博弈波段机会，远月合约持续关注回调后的低多机会。
　　当前市场核心矛盾集中于供给韧性与亏损出清的博弈：全产业链仔肥双亏格局持续冲击企业现金流，中小养殖主体被动出清节奏加快，但头部规模化企业凭借成本与资金优势维持正常生产节奏，叠加终端需求复苏乏力，供需弱平衡状态仍将持续。政策端刚性产能调控将进一步加速低效产能清退，后续需重点跟踪亏损格局持续下的能繁母猪淘汰节奏。
　　后市风险点
　　1.产能去化不及预期；
　　2.疫病与政策扰动；
　　3.消费复苏乏力；