氧化铝供需过剩格局难以根本扭转，几内亚铝土矿出口限制政策或抬升行业成本中枢，价格将围绕成本线区间震荡；电解铝受美联储鹰派预期、国内需求弱修复及中东复产情绪扰动共同压制，价格承压偏弱运行；铸造铝合金虽财税监管趋严强化成本支撑，但难抵需求疲软与宏观下行压力，价格随电解铝同步偏弱运行。
　　氧化铝：供需过剩格局难改，成本中枢或上移
　　价格趋势：价格围绕成本线震荡，核心运行区间2750-3100元/吨，海外运行区间310-350美元/吨。成本抬升提高底部价格，过剩格局限制反弹高度，跌破现金成本或触发阶段性减产支撑。
　　操作策略：产业企业可依托成本线逢高开展套保；投机资金关注几内亚政策带来的波段反弹机会。
　　风险提示：氧化铝投产不及预期、几内亚铝土矿政策超预期收紧。
　　电解铝：宏观压力下铝价步入偏弱格局
　　价格趋势：受多重因素压制偏弱运行，沪铝核心运行区间或在22500-24500元/吨，LME铝核心运行区间或在3100-3500美元/吨。地缘局势和美联储利率路径为核心波动变量，将驱动价格突破区间上下沿。
　　操作策略：逢高沽空、高位卖出套保为主，区间下沿按需补库。
　　风险提示：美元流动性缓解、中东局势反复、海外投产不及预期、终端需求超预期。
　　铸造铝合金：财税监管成本支撑难抵宏观下行压力
　　价格趋势：跟随铝价偏弱运行，核心运行区间或在22000-23500元/吨。
　　操作策略：逢高沽空、高位卖出套保为主，区间下沿按需补库。
　　风险提示：财税监管政策变动，终端需求超预期。