聚乙烯——全球产能仍处于投放大周期，下半年供需将处于宽松格局。
　　供需情况：全球来看，2026年下半年聚乙烯大的格局处于供需宽松格局。2026年全球产量增速在5%左右，需求预计增速3%，全球供需处于宽松格局。以国内为评估口径，2025年新装置投产偏多，叠加2026年国内由于新增产能集中在下半年投产，下半年实际新增供应量偏大，整体上维持宽松格局。上半年受美伊战争影响导致海峡被封，从而引发亚洲炼厂开工率大幅下滑，所以上半年国内供需处于平衡偏紧格局，下半年随着海峡重新开放，检修装置复产，叠加新增产能投放，2026下半年供需压力逐步加大，特别四季度，供应压力更大。
　　操作建议：单边来看，下半年供需处于宽松格局，价格低点贴近再生料成本，上方空间受进口价约束，下半年找机会逢高（进口窗口）做空，下半年预计国内区间在（6300-7800）元/吨；套利方面：下半年处于扩产周期，供应压力加大，而且新增产能集中在下半年投产，下半年供需处于宽松格局，所以行业利润将重新压缩，可以关注逢低做买甲醇空塑料的策略。
　　聚丙烯——全球产能仍处于投放大周期，下半年供需逐步宽松。
　　供需情况：全球来看，2026年下半年聚丙烯大的格局处于供需宽松格局。2026全球产量增速在4.5%，需求预计增速3%，全球供需处于宽松格局。国内来看，2025年新装置投产偏多，叠加2026年国内由于新增产能集中在下半年投产，下半年实际新增供应量偏大，整体上维持宽松格局。上半年受美伊战争影响导致海峡被封，从而引发亚洲炼厂开工率大幅下滑，所以上半年国内供需处于平衡偏紧格局，下半年随着海峡重新开放，检修装置复产，叠加新增产能投放，2026下半年供需压力逐步加大，特别四季度，供应压力更大。
　　操作建议：单边来看，下半年供需处于宽松格局，低点将在回料成本附近，高点受制于出口窗口，下半年找机会逢高（出口窗口附近）做空，下半年预计国内价格区间在（6300-7800）元/吨；套利方面：全球连续几年的扩产周期，下半年年PE供应压力比PP大，可以逢低关注做多PP-LLDPE的机会。
　　风险点：新装置投放，美伊以及俄乌等地缘政治，中美关税，内外政策。