股指期货
　　市场表现：7月1日，A股四大股指多数下跌，其中上证指数上涨0.44%，报收4112.45点；深成指下跌0.53%，报收16119.17点；创业板指下跌1.89%，报收4260.72点；科创50指数下跌2.48%，报收2153.04点。市场成交36,828亿元，较前日增加3,890亿元。行业板块方面，综合(+6.83%)，农林牧渔(+4.89%)，非银金融(+4.63%)表现较好；通信(-3.55%)，电子(-1.99%)，电力设备(-1.46%)表现一般。从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为4,325/54/1,145。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-283、-98、130、251亿元，分别变动-614、-98、+354、+358亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为256.03、233.93、100.18与41.04点，基差年化收益率分别为-18.98%、-17.05%、-13.29%与-9.04%，三年期历史分位数分别为6%、4%、2%及15%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：7月1日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.05%，TF下跌0.15%，T下跌0.21%，TL下跌0.34%。
　　现券：目前活跃合约为2609合约，2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.068，IRR1.13%；5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.035，IRR1.29%；10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.119，IRR0.89%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.174，IRR0.78%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放1,000亿元，货币回笼12,625亿元，净回笼11,625亿元。
　　交易策略：短线震荡；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。