本周军工板块回顾。本周（6.22-6.26）上证指数-1.55%，创业板指-1.37%，申万国防军工指数-3.86%，位列申万31个一级行业中的第19名。本周涨幅靠前标的主要是AI、商业航天相关标的，AI方面火炬电子（MLCC）、航天电器（算力数据中心连接器）涨幅较大，商业航天方面迈信林、上海瀚讯涨幅较大。
　　行业周度跟踪：
　　1、军工装备：美国启动“智能体网络”“（Agent Network）项目，旨在利用AI智能体提升战场管理、辅助决策和目标指示能力。
　　2、商业航天：国内、海外商业航天企业融资和产业发展持续推进。
　　3、燃气轮机：海外燃机企业斩获长期服务与设备订单，国内厂商清启动力”完成大额融资。
　　4、造船：本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元，均较上周持平。国内造船能力持续提升，实现多船型首艘船交付。
　　5、核聚变：本周核聚变多项目招标采购落地，日IAEA合作推进小型堆，国内企业融资布局聚变赛道，合肥物质科学研究院等离子体物理研究所人造太阳”项目取得重要突破。
　　投资建议：建议重点关注的板块包括元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。
　　1、元器件：航天电器、火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、王子新材等。
　　2、燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等、上海电气。
　　3、商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源等。
　　4、民航航材：润贝航科。
　　5、军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。
　　6、无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成等。
　　7、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。
　　8、布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。
　　9、传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。
　　风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。