美丽中国建设推进叠加土壤地下水监管强化，环保治理常求延续：1）生态环境部等六部门联合印发《美丽中国建设全民行动促进计划（2026—2030年）》，美丽中国建设进入全民行动和社会参与体系化推进阶段。文件围绕生态文化、宣传教育、社会参与和绿色低碳生活方式提出15项具体举播，并明确到2030年基本形成美丽中国建设全民行动体系。政策将持续强化生态文明宣传教育、绿色低碳服务、生态治理和公众参与基础。利好碳管理等领城，推荐关注聚光科技雪迪龙等。2）国标《重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治技术指南》发布，意味着土壤和地下水污染防治从结果治理进一步转向源头排查、过程管控和闭环整改。文件明确排查整治程序、内客、方法、技术要求和质量控制要求，并允许其他工业企业和工业园区参照执行。将利好土壤修复、水污染治理等方向，推荐关注聚光科技、高能环境等。
　　当周碳交易行情：本周（6.22-6.26）全国碳市场综合价格行情为：最高价85.00元/吨，最低价81.80元/吨，收盘价较上周最后一个交易日上涨0.94%。本周挂牌协议交易成交量198.33万吨，成交额1.64亿元；大宗协议交易成交量325.40万吨，成交额2.63亿元；本周无单向竞价，本周全国碳排放配额总成交量523.73万吨，总成交额4.27亿元。截至2026年6月26日，全国碳市场碳排放配额累计成交量9.20亿吨，累计成交额617.02亿元。
　　宏观利率处于历史低位，关注资源循环板块与高分红标的。现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。我们看好列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产，重点推荐：1）金属资源化产能释放，业绩亮眼的高能环境。2）高分红、管理优异、业绩稳定增长的环保国企洪城环境。
　　行业新闻：1）节能降碳｜四川省印发支持绿色低碳发展若干政策措施。
　　2）水处理｜河北省城市市政污水污泥处理设施运行监督管理办法印发。
　　3）城市更新｜贵阳市发布持续推进城市更新行动工作方案征求意见稿。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指跌幅为1.55%、创业板指跌幅为1.37%，环保工程及服务Ⅲ（申万）跌幅为5.03%，跑输上证综指3.48%，跑输创业板指3.66%；公用事业跌幅为4.47%，跑输上证综指2.92%，跑输创业板指3.10%。环保相关板块涨跌幅分别为：监测（-2.54%）、水处理（-7.82%）、水务运营（-3.33%）、节能（-0.35%）、大气（-9.04%）、固废（-3.59%）。A股环保个股中，涨幅前三的个股为高能环境“（ 18.86%）、聚光科技“（ 7.36%）和永清环保（6.71%）；跌幅前三的个股为雪浪环境（-23.79%）、宝馨科技（-22.41%）和启迪桑德（-18.40%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。