高温天气加剧供电紧张，燃气发电设备需求或边际提升。近期受强厄尔尼诺现象影响，欧洲持续出现高温，更高的用电需求也引发了能源市场的用电荒，此外，在供给端，特殊气候变化也降低了风力发电、光伏发电的输出，因此欧洲的比利时德国英国等国家地区出现的电价中枢上行，电力保供压力增大，电力配备系统行业景气度边际上升。欧洲多国已经启用燃气发电进行补缺，考虑到高温环境下的稳定性，我们预计燃气发电设备的需求将更加受益。
　　欧洲发展AI的战略主张也将带动发电设备长期需求。根据欧盟6月发布的《能源领域数字化与人工智能战略路线图》，欧盟将加码AI与数字基建专项投入。当前全欧数据中心耗电量占到欧盟总用电量的2.5%，参考欧盟产业规划，对应用数据中心装机规模将从2025年12GW攀升至2030年28GW，用电负荷集中扎堆部分区域，海量新建机房并网排队、电网配套建设滞后成为常态化难题。我们认为在AI基建的拉动下，欧美的数据中心电力需求将持续上升，发电设备的景气度有望边际上升。
　　在传统厂商产能饱满下的需求提升，将为国内产业链带来份额提升机会。受AI发电需求拉动，传统燃气轮机龙头厂商的排期和供给都较饱满，如GEV的订单可见度达2030年，西门子能源反馈欧洲数据中心电力供应竞争更为激烈，欧洲客户愿意支付预留费用以获得燃气轮机。我们认为随着行业供需缺口增大，国内产业链有望实现份额提升，其中整机端有望在海外实现认证突破，零部件有望跟随整机扩产而获得更多市场机会，行业景气度的上升将带来投资机会。
　　投资建议与投资标的
　　受天气和政策影响，欧洲数据中心的电力供需矛盾将继续变大。在传统龙头厂商产能饱满的情况下，电力设备需求的提升将为国产发电设备产业链的公司带来投资机会。相关标的：杰瑞股份(002353，买入)、联德股份(605060，未评级)、应流股份(603308，未评级)、冰轮环境(000811，未评级)、迪威尔(688377，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济波动导致投资不及预期、数据中心建设不及预期、海外竞争加剧，原材料价格上涨拖累企业盈利