事件：
　　根据国铁集团披露，1-5月全国铁路固定资产投资完成额2485亿元，同比增长2.6%；1-5月全国铁路发送旅客19.69亿人次、同比增长5.7%；全国铁路货运发送量21.87亿吨，同比增长3.1%。
　　投资要点：
　　1-5月铁路固定资产投资创历史新高。铁路基建作为“政策敏感型、资金密集型和产业链长”的板块，承担着固定资产投资压舱石职能。当前铁路投资主要集中于“八纵八横”最后一批骨干通道，当“八纵八横”全面成网后，全国高铁网的通达性指数将呈现跃升态势，单条线路的客流密度和客座率将被整个网络放大；其次是“补网、强链”，投资用于填补中西部路网空白地区的线路建设，同时实现从“线”到“枢纽”的能级跃升，实现“站城一体化”价值。
　　一批重点项目取得新进展。5月，宜昌至兴山高铁、巢湖至马鞍山城际铁路开始静态验收，哈尔滨至铁力、铁力至伊春铁路完成静态验收，雄安至商丘高铁进入全线拉通试验阶段，西安至十堰高铁进入运行试验阶段。成渝中线高铁、雄安至忻州高铁、重庆至昆明高铁等线路启动铺轨施工，南昌至九江高铁全线铺轨完成，重庆至万州高铁149座桥梁架梁全部完成，天津至潍坊高铁津沽海河隧道顺利穿越海河，新建上海东站、昌北机场站等重点站房枢纽工程也取得了阶段性进展。
　　客货运需求稳步提升，对铁路车辆需求形成支撑。轨交车辆的需求主要来自客货运量的增长，1-5月全国客运量同比增长5.7%，货运量同比增长3.1%，支撑新车采购及存量维保；此外，按照动车组设计寿命估算，27年开始和谐号动车组即将进入换新周期，预计在未来新车招标中贡献增量。
　　首选车辆设备环节，建议关注核心供应商。重点关注：中国中车（整车及核心部件）、时代电气（牵引系统）、思维列控（列控及监控系统）、中国通号（列控及通信信号系统）、时代新材（减振降噪部件）、康尼机电（车门）、今创集团（内饰）、博深股份（轮对）、铁建重工（盾构机）、中铁工业（盾构机）等。
　　风险提示：宏观经济及政策存在不确定性；铁路投资不及预期的风险等。