供应端：根据钢联数据，截至6月26日，供应端边际整体变化不大，工业液化气商品量收至15.54万吨，民用液化气商品量收至21.55万吨，二者均处于历史同期低位。
　　需求端：根据钢联数据，截至6月26日，需求端边际有所恢复，但同比仍均处于5年历史的较低水平，PDH装置开工率收至71.63%，烷基化油产能利用率收至28.29%，需求端有所分化，PDH下游对当前价格适应更强，需求恢复较为明显。
　　库存端：根据钢联数据，截至6月26日，从库容比角度来看，液化气的港口库容比处在近五年来低位（31.31%），炼厂库容比处于五年来中性偏低水平（27.76%），而液化气加气站的库容率则处于五年来较高水平（60.39%）。
　　展望：本周原油价格回落较为明显，受检修回归和对当下原料价格的适应，需求端PDH开工边际继续修复。内强外弱的格局下，LPG进口利润继续走高。库存维度来看，下游负反馈依旧较为明显，但边际有好转倾向。最新供需平衡表显示7月8月宽松格局并未明显改善，后续液化气和原油的价差阶段性有望继续承压。
　　风险提示：（1）原油端大幅波动；（2）霍尔木兹海峡超预期变化；（3）美国或巴拿马运河C3出口突发不可抗力；（4）日本印度等亚洲国家政策变动；（5）其他不可抗力影响。