美伊达成停战谅解备忘录，国际油价大幅下跌。根据百川盈孚，本周（6月11日-6月16日）。上半周，特朗普表态取消对伊朗的打击行动，并释放美伊有望短期签署和平协议的信号，叠加巴基斯坦透露双方已敲定协议最终文本、美伊官员同步确认谅解备忘录推进，市场对中东缓和预期持续升温，此前累积的地缘风险溢价快速回落。下半周，特朗普正式官宣美伊停战谅解备忘录达成，双方完成电子签署，约定实体文本于19日落地，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗原油出口制裁同步豁免，市场供应中断担忧大幅消散，油价跌幅进一步扩大。周末根据央视新闻消息，伊朗武装部队当地时间20日表示，霍尔木兹海峡将对所有船只航行关闭，关注阶段性反复的可能。
　　美国库欣库存持续去化，关注美国基本面紧张程度演绎情况。EIA的6月12日数据显示，美国商业原油库存、库欣原油库存、汽油库存均环比去库。数据显示，美国商业原油库存环比上周下降8263千桶；库欣原油库存环比上周下降1606千桶；战略原油储备库存环比上周下降8941千桶。成品油方面，美国汽油库存环比上周下降906千桶；馏分油库存环比上周上升951千桶。炼厂端，美国炼厂产能利用率升至96.7pct，环比上周增加1.4pct，基本面强势格局延续。
　　展望：美伊谅解备忘录于本周签订后，盘面大幅下挫。但需要注意的几点：当下价格计价了海峡通航的预期，如果恢复不及预期，可能存在明显的纠偏行情，拉长时间维度来看，当下低库存对空头不利。美国SPR低库存，库欣低库存均需警惕，中国炼厂后续抬升带来的现货端采购恢复节奏也需要观察。
　　风险提示：（1）地缘局势大幅变化；（2）美国或其他国家超预期释放战略储备；（3）美国对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉制裁政策变化；（4）OPEC增产兑现情况；（5）其他不可抗力影响。