供应
　　中东出口逐步抬升，但6月出口并未快速放量，因前期浮仓已经消解大半，当前石脑油供应增加斜率反而不如其他油品，6月预计出口170-190万吨，7-8月预计抬升至200万吨以上，需要进一步观察
　　需求
　　本周乙烯裂解纸面利润持续压缩，整体石脑油补库需求走强，石脑油对丙烷价差继续走高，石脑油相对丙烷性价比下降，需求环比增加，集中回归概率增大，但回归体量可能不及预期
　　观点
　　石脑油逻辑从之前供需双减下供应增加带来阶段性过剩逐步转向供需双增下需求集中回归带来阶段性紧缺，逻辑兑现的关键在于亚洲乙烯裂解装置是否按计划集中回归，当前利润以及实货市场动向正在指向这一可能性，关注石脑油近端走强的持续性
　　估值
　　乙烯裂解利润-18美元/吨（-38美元/吨），亚洲汽油-石脑油173美元/吨（-1美元/吨），欧洲汽油-石脑油278美元/吨（+30美元/吨），亚洲芳烃重整利润+67美元/吨（-7美元/吨）
　　策略
　　MOPJ 8-9正套
　　风险
　　乙烯重启不及预期