核心观点
　　周度研究聚焦：一文读懂仙工智能
　　公司简介：仙工智能是全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司，公司基于“机器人大脑”整合全球供应链资源，为客户提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案。根据灼识咨询，公司2023-2024年连续两年全球机器人控制器销量排名第一，并以此为基础，构建了全球首家规模化智能机器人开放平台。公司产品覆盖机器人控制器、软件、机器人及配件，其中SRC系列控制器集成感知定位、智能决策及运动控制等模块，机器人产品覆盖顶升机器人、智能叉车、料箱机器人、清洁机器人及全地形机器人等多类工业场景。
　　公司所属行业介绍：智能机器人行业正处于R2.0时代，相较传统依赖固定规则及预设路径运行的机器人，智能机器人通过SLAM、多模态感知及自主决策算法，可在复杂、非结构化环境中实现定位导航、路径规划、人机协作及实时决策。根据国际机器人联合会，移动机器人产业联盟及灼识咨询预测，全球智能机器人市场收入由2021年的人民币1,302亿元增长至2025年的人民币3,074亿元，预计2030年将达到人民币8,500亿元。同时，全球独立机器人控制器市场规模预计由2025年的人民币24亿元增长至2030年的人民币84亿元，控制器作为机器人智能化核心环节，成长空间持续打开。
　　公司核心竞争力：公司围绕机器人控制系统、机器视觉、AI算法、数字孪生、机器人操作系统及VLA训练等方向持续研发，并推进Physical AI技术探索，强化机器人视觉感知、环境理解与复杂任务执行能力。产品端，公司形成“控制器+软件+机器人+配件”的完整体系，并通过M4智能调度系统、Meta系列可视化软件和资源调度系统提升机器人部署、管理及协同效率。客户端，公司长期服务3C电子、新能源、汽车、半导体、工程机械及生物医药等行业，截至2025年底累计服务客户超过2000家，叠加2023-2025年收入由2.49亿元增长至4.42亿元、毛利率长期保持45%以上，体现出较强商业化能力和盈利质量。
　　建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。
　　风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。