核心结论
　　【策略】策略周末谈（0621）：达摩克里斯之剑
　　当前美伊和平协议或无法缓和美债高利率，全球流动性收紧依然是“达摩克里斯之剑”，三季度建议风格再平衡到“涨价”顺周期。
　　【策略】有色行业2026年中期投资策略：过程筚路蓝缕，结果水到渠成
　　铜：产业逻辑支撑价格强势，宏观因素虽有扰动但不改上涨趋势；铝：内外价差扩大+铝材出口激增+国内去库，右侧信号已出现；黄金：缺乏宏观叙事使得ETF流出，但最困难阶段大概率已经过去；碳酸锂：需求端5、6月锂电池排产略超预期，5月份库存继续去化。战略金属、金属和新材料：基本面平稳，稀土旺季来临，有望迎来价格上涨趋势；在AI赋能和各国均追求产业链自主的大环境下，战略金属和小金属有望迎来一轮估值重构的机遇。
　　【汽车零部件】人形机器人新技术系列：电感编码器，机器人关节位置测量核心部件
　　【投资建议】
　　随着电感编码器的成本不断降低，同时凭借其在汽车应用中成熟稳定的量产表现，我们认为电感编码器有望成为人形机器人关节位置检测的核心部件，建议重点关注如下相关产业链公司：保隆科技（已覆盖）、云意电气等。
　　【风险提示】
　　人形机器人产业发展不及预期、编码器技术迭代风险、电感编码器降本不及预期。
　　【机械设备】SOFC行业点评：SOFC异军突起，关注AIDC国内自主及海外配套
　　SOFC异军突起，关注AIDC国内自主及海外配套，建议关注：潍柴动力、三环集团、壹石通、春晖智控、凯中精密、佛燃能源、科力远、壹连科技、振华股份。