本期投资提示：
　　伊朗主导通行方案，航行效率受限有望推高运价高度和持续性。尽管美伊在瑞士的后续技术性谈判因为以黎冲突临时延期，但双方在17日签署的和平谅解备忘录（MoU）核心条款已经生效，海峡重开依然在按计划推进。伊朗强推“48小时预报制”和“拉拉克岛航线”，为了“避开水雷区(湾内仍有80余颗水雷需要排雷)、防止船舶碰撞”，船队通行效率有望大幅下降，运价大幅上涨，美股Frontline创历史新高，红海至远东运价翻倍至24.6万美元/天。
　　海峡通行方案对运价影响符合预期，继续推荐招商轮船、中远海能，关注招商南油。船舶板块推荐松发股份、中国船舶、苏美达。
　　原油运：美伊60天停火协议顺利落地，中东市场预期向好，富查伊拉STS货量增加以及海峡解封后的走强预期，VLCC运价明显反弹。根据克拉克森数据显示，本周最新VLCC平均运价迎来强劲反弹，环比大幅暴涨85%，录得194,380美元/天。中东市场周初表现相对平静，大部分船东采取观望策略等待协议落地，但实际私下成交需求依然存在，随着周末临近市场情绪显著升温。一方面富查伊拉STS带来的湾外需求增加，另一方面也受到海峡解封后需求大增的预期提振。具体航线中，中东湾-中国航线环比微涨1%至423,289美元/天；红海-韩国及阿曼-韩国航线强势拉升，分别大幅飙升104%和88%，录得246,171美元/天和245,767美元/天。大西洋市场方面，由于中东预期向好导致西向压载船位减少，叠加稳定的巴西出口需求有效吸收了部分可用运力，美湾-中国航线运价环比上涨23%至146,899美元/天。本周苏伊士原油轮运价止跌回升，环比上涨19%，录得113,040美元/天。主要得益于西非市场活跃度提升及可用运力收紧，同时美湾区域询盘增加，带动整体收益走高。相比之下，阿芙拉原油轮本周延续弱势，运价环比小幅下滑4%至49,897美元/天。这主要是由于北海市场询盘冷清且运力清单拉长导致运价承压下行，不过随着可用船位被逐渐消化，临近周末跌势已现触底企稳迹象。成品油：本周MR平均运价环比上周继续下滑12%至25,271美元/天。大西洋一揽子运价跌幅显著扩大，环比重挫32%至27,753美元/天，主要是由于西北欧MR市场整体表现疲软，市场可见询盘有限且可用运力清单冗长；同时，美湾市场延续了大幅回调的趋势，削弱了对西北欧出口航线的支撑作用。相较之下，太平洋市场依然保持坚挺企稳态势，本周东南亚新加坡-澳洲航线运价基本持平，录得30,982美元/天，运价持稳的主要原因是苏伊士以东MR市场的船东与货主之间形成了明显的僵持博弈局面。受近期美伊达成谅解备忘录消息的影响，中东区域船东展现出谨慎乐观情绪。
　　干散：大型船运价止跌微涨，中小型船走势分化，市场整体维持高位震荡格局。BDI于6月19日录得2722点，环比上周五下跌0.3%，好望角型与超灵便型散货船表现坚挺，而巴拿马型运价显著回落。本周末Capesize运价5TC环比微涨1.0%，TCE录得37631美元/天。太平洋航线需求走强，部分澳大利亚矿商在市场积极询船，铁矿石货盘较上周有所增加，为市场提供了主要支撑；相较之下，大西洋航线因可用运力增多致使运价承压。本周Panamax运价扭转上周升势再次回落，5TC环比下跌8.2%至18860美元/天。本周巴拿马型船整体交投偏淡，太平洋航线（特别是北太和澳大利亚地区）由于需求不足以消化现有可用运力，同时煤炭货盘偏少，租家借燃油价格下跌不急于成交并压低报价，日租金延续回落。粮食市场方面，受国内大豆压榨利润不佳影响，总体采购节奏有所放缓，拖累巴西至中国北方港口等粮食运价承压下调，整体市场氛围转弱。本周Supramax运价延续坚挺表现，BSI-11TC环比上涨4.6%至21715美元/天。尽管外贸煤炭等部分货盘依然疲软，但东南亚地区即期运力出现紧缺现象有效提振了市场运价。
　　集运：运输市场保持强势，多数航线运价继续上涨，欧线涨幅开始收敛。6月18日SCFI指数录得3121.69点，环比上期上涨4.6%。欧线与地中海线方面，运价延续上行，但涨幅已开始收敛。欧洲航线运价环比上涨3.1%至3158美元/TEU，地中海线环比上涨2.1%至4260美元/TEU。现货运价方面，整体尚在上行趋势，马士基27周欧基口岸报价在5300-5500美金/FEU，但低于此前宣涨的6000美金/FEU水平，体现出其谨慎稳健的定价策略，一定程度上因市场预期运价拐点或于7月中旬出现。美线方面，舱位供求情况较为紧张，即期市场运价继续大幅上涨，美西航线环比上涨11.4%至5683美元/FEU，美东航线环比上涨8.7%至6873美元/FEU。其他航线中，南美线运输需求平稳增长，环比大涨8.2%至8212美元/TEU；波斯湾线则因中东地缘局势取得重大进展、美伊达成谅解备忘录，即期订舱价格小幅回落，环比下跌1.3%。亚洲区域内，本周SCFI东南亚航线维持小幅抬升，但因SCFI东南亚的基本港为新加坡港口，运价趋势与主干航线协同，本周运价指数环比抬升1.0%至689美元/TEU。内贸集运方面6月12日内贸集运运价PDCI录得974点，环比下跌0.9%。
　　航空机场：当前国际油价大幅上行，航司短期经营承压，但外部阶段性冲击不改行业长期供