本期投资提示：
　　重点提示：1）关注底部优质消费个股：可选赛道潮宏基、公牛集团、晨光股份；个护百亚股份、登康口腔、乐舒适；2）造纸：供需改善曙光初现，箱板瓦楞纸景气较高，浆纸一体企业持续整合市场；特种纸自上而下优选赛道，装饰原纸供需改善确定性高；3）关注轻工外延个股：裕同科技、安孚科技、飞亚达、天安新材、华源控股、金富科技等；4）家居：板块估值底部，地产政策有望催化估值向上，行业整合加速，关注具备高股息安全边际的【顾家家居】【欧派家居】【索菲亚】【慕思股份】
　　 1）轻工消费：可选赛道潮宏基、公牛集团、晨光股份；个护百亚股份、登康口腔、乐舒适
　　潮宏基：一口价带动终端店销加速，产品设计能力突出、体系成熟，自产比例提升，渠道红利延续。卡位时尚潮流年轻女性客群，融合非遗文化符号，品牌风格定位差异化。大盘平稳背景下，终端店销逆势加速，主要由一口价带动。产品设计能力突出、体系成熟，更新迭代能力强。公司自产的比例仍在持续提升，花丝千金、赛博上香等新系列热销，加盟商拿货意愿强劲。渠道红利延续，截至26Q1，珠宝门店总数达1669家，较行业头部仍有一倍空间，Q1成功进驻上海国金IFC、昆明恒隆广场等优质商业综合体，门店结构优化。公牛集团：传统核心品类护城河深厚，产品、渠道及供应链竞争力持续夯实，传统主业有望稳健增长；出海加速开辟新增长点，智能照明、新能源新业务快速放量；提升分红比例股息率凸显。晨光股份：拟大比例回购，彰显长期增长信心，大幅提升股东回报。拟大比例回购，彰显长期增长信心，大幅提升股东回报。个护板块经历深跌，消费修复关注成长性优质个股百亚股份、登康口腔、乐舒适。
　　 2）造纸：供需改善曙光初现，箱板瓦楞纸景气较高，浆纸一体企业持续整合市场；特种纸自上而下优选赛道，装饰原纸供需改善确定性高。进口纸逐渐收缩，国内新增产能减少，头部纸厂协同性提升。箱板瓦楞纸过去需求韧性较强，26Q2以来受出口需求拉动，景气度进一步提升，此外由于26Q2雨季偏多，国废回收受阻，带动废纸价格上行，进一步支撑纸价。目前纸厂库存处于低位，下半年为箱板瓦楞纸传统旺季，纸价有望持续提涨。建议关注【太阳纸业】【玖龙纸业】【博汇纸业】【华旺科技】【仙鹤股份】。
　　 3）关注轻工外延个股：裕同科技、安孚科技、飞亚达、天安新材、华源控股、金富科技等
　　裕同科技：1+N+T战略打造持续增长动能，包装主业提供安全边际，回购充分彰显增长信心。公司1+N+T战略布局，1包装业务边界延伸环保包装、重型包装。N围绕国际客户资源优势，依托裕同服务和信用背书平台化横向业务扩张。子公司华研科技有望进入液冷赛道，裕同新材碳纤维获取国产替代订单，仁禾围绕北美大客户需求进行软材料研发等，后续增长空间广阔。截止5.11日公司完成2亿元回购，回购股份526.9万股，回购均价38元/股，充分彰显公司增长信心。
　　安孚科技：电池主业经营稳健，贡献稳定现金流，支撑外延外展，投资硅光芯片公司易缆微进军CPO领域。公司后期有望继续提高南孚控股比例，电池主业经营稳健、持续稳定现金流贡献，构筑市值安全边际，同时支撑公司外延扩张发展，公司已投资硅光芯片初创公司苏州易缆微，专注于硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片，是实现数据中心1.6T/3.2T集成高性能光模块和光电共封装CPO的核心技术。
　　飞亚达：长空并购落地，精密制造开启重估。并购长空齿轮深化精密制造和减速器业务，长空齿轮为国内小模数精密齿轮头部，优势在于①高精度加工能力处于国内第一梯队；②具备从技术研发端对接客户的能力；③灵活承接小批量定制订单。人形机器人下游关键客户验证，技术、产能投入打开成长空间，当前瓶颈在于产能不足，飞亚达将加大相关投入，提升交付能力，未来从单纯供减速器向机电一体模组等整体解决方案延伸。商业航天下游卫星放量带来确定性增量。
　　天安新材：参股烁光精密，卡位AI光互连上游，新质生产力方向深化拓展。烁光精密从事超快激光微纳制造，主要从事CPO/OCS用高通道V槽及微孔阵列的生产。烁光技术稀缺、潜在利润弹性大。传统砂轮接触式加工高通道时精度衰减、良率效率双瓶颈；超快激光非接触式，通道越多优势越大，叠加自研算法及工艺库know-how，构筑稀缺护城河。创始人徐博士与南科大在超快激光领域产学研一线，深耕近十年。
　　华源控股：包装主业增长稳健，半导体辅助设备新锐，产业链合作打开新空间。公司主业为金属包装、塑料包装，业务表现稳健，现金流充沛，资产结构健康。半导体产业圈资源深厚，成立华源半导体作为半导体业务专属运营平台，聚焦辅助设备领域，分别持有无锡暖芯/致源真空/上海寰鼎51%股权。1）无锡暖芯主要经营温控设备，需求快速增长，维持高利润率；2）致源真空核心产品为分子泵，目前基本为进口，国产替代空间大；3）寰鼎主要经营RTP退火炉和先进制程耗材，RTP退火炉卡位第三代半导体，TCWafer、Clean Wafer等伴