研究结论
　　预期层面：地缘扰动预期缓和，市场或从过度集中于确定性方向，转向追求多元机会。短期可关注电力设备等和AI数据中心相关的制造方向，油运等景气存在恢复预期的周期品，及息差存在拐点的银行等红利风格或存在修复机会。
　　北美数据中心并网有望加速，国内燃气轮机景气上行。美国最大电网运营商PJM的快速并网通道EIT获得美国联邦能源管理委员会的正式批准，有望加速北美数据中心电力项目的部署落地，缓解市场对于数据中心项目延期的担忧。当前全球燃气轮机呈现紧缺，快速并网通道缓解了美国电网接入流程冗长的限制，燃气轮机紧缺将进一步加剧，国产燃气轮机零部件及整机厂商订单均有望取得加速增长。
　　和谈曙光再现，油运有望进入关键布局期。美伊关系出现边际缓和信号。若海峡开放，未来需求端增量主要来自战略库存的回补及原油消费国对于能源安全担忧下的超额补库需求。本次霍尔木兹海峡通行受阻，极大提升了各传统能源消费国对能源安全的重视程度，有望驱动超额补库。提示过去战略库存回补及补库多和价格有关，若油价回落至较低水平，有望加速驱动补库的发生。同时伴随冲突逐步走向结束，若未来对伊朗制裁取消，伊朗原油或有望回归合规市场，行业或有望加速老船拆解。
　　银行息差企稳拐点初现，风险加速出清。银行净息差走势或已经步入低位企稳的观察期，若需求温和修复进一步支撑资产端定价表现，息差回升存在可能性；资产投放风险偏好较低、资产定价水平本身较低的银行有望率先实现息差企稳回升。2026年，保险行业将系统性执行I9，公募考核新规的中长期引导效应也有望显现，基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，以及基本面确定的优质中小行或受中长期配置资金关注。
　　交易层面：制造短期震荡。指数整体中期不确定性平稳，风险可控。制造中的通信/机械设备/电子/电力设备短期趋势转为震荡；周期中的基础化工/石油石化短期震荡，有色金属/农林牧渔短期出现反转信号。情绪上，制造方向的通信中期不确定性上行，电子/电力设备/机械设备中期不确定性平稳；周期方向的石油石化中期不确定性上行，有色金属中期不确定性有所收敛，农林牧渔/基础化工中期不确定性平稳。
　　风险提示
　　1、极端风险事件，例如中美关系、全球地缘超预期事件等，可能打破统计上的历史规律；
　　2、量化指标失效的风险，历史数据对未来的指引效果有限。