主要观点：
　　2026年6月12日，比音勒芬集团（以下简称比音勒芬）举行了Snow Peak签约仪式，与Snow Peak, Inc.、GAMSUNG达成战略合作，比音勒芬成为该品牌中国核心战略合作伙伴。集团创始人透露，比音勒芬将发挥渠道、供应链、数字化营销及高净值客群运营优势，推动Snow Peak入驻全国顶级商圈，目标是在中国实现10年50亿元的市场规模。2025财年，Snow Peak全球销售额为241亿日元（约合人民币11亿元）。
　　根据美国农业部（USDA）最新发布的2026年6月全球棉花供需平衡表，2026/2027年度全球棉花总产预期为2526.6万吨，与上月预测相比下调0万吨，同比下降20.6万吨，降幅为0.81%；单产864公斤/公顷，与上月预测相比下调0公斤/公顷，同比上升2.49%；消费需求预期为2651.2万吨，与上月预测相比下调1.6万吨，同比上升3.41%；期末库存预期1548.7万吨，与上月预测相比下调15.5万吨，同比下降7.38%。
　　根据ECdataway数据，2026年5月，我国服装行业共实现线上销售额428.91亿元，同比下降3.59%，较26年4月环比下降2.94%。从细分品类看，5月女装销售额最高，达97.42亿元，同比增速为-5.02%；5月运动鞋new平均单价最高，达327.68元/件，同比增速为0.01%。
　　本周发布5月社零数据，5月社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%、累计同比增长1.4%。服装鞋帽、针纺织品类5月零售总额1251亿元，同比增长3.8%，累计同比增长7.20%。
　　2026年1-5月，房地产开发企业房屋施工面积548775万平方米，同比下降12.3%。其中，住宅施工面积380830万平方米，下降12.6%。房屋新开工面积17929万平方米，下降22.60%。其中，住宅新开工面积13084万平方米，下降23.4%。房屋竣工面积14087万平方米，下降23.4%。其中，住宅竣工面积9999万平方米，下降25.0%。
　　20万元以上的中高端车型26年5月销量达57.56万辆，同比下降24%，其中20-30万/30-50万/50-100万/100万以上汽车销量占比为54.51%/34.72%/9.83%/0.94%，增速分别为- 25.98%/-20.23%/-24.01%/-36.18%。
　　投资建议：推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）上游：推荐百隆东方、富春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、晶苑国际；（3）品牌类：推荐森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。
　　原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动-1.60%/-2.03%/5.43%/1.44%/-0.63%，年初至今累计变动12.97%/12.61%/18.95%/27.26%/15.94%。
　　截至6月18日，中国棉花3128B指数为17607元/吨，本周区间下降1.60%，中等进口棉价格指数(1%关税)为14870元/吨，本周区间上升5.21%，内棉价格高于外棉价格2737元/吨。从美棉现货价来看，截至6月18日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为97.67美分/磅、14559元/吨，本周区间下降2.03%。从美棉期货价来看，截至6月18日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为76.90美分/磅，本周区间上升5.43%。截至6月18日，锦纶中国华东市场价为16000元/吨,本周区间下降0.63%。
　　截至6月18日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1405美分/公斤、折合人民币元95001.89元/吨（1美元=6.76人民币），区间上涨为1.44%。
　　行业新闻
　　北美增长最快的运动生活方式品牌之一Rhoback完成首次外部融资，来自一家由数百位体育明星支持的基金、H&M重组全球架构，大中华区降级、曾经爆红的睡眠科技公司SleepNumber申请破产，将以4亿多美元出售全部资产、LV陆续关闭中国机场店10年来再度收缩门店网络
　　风险提示
　　汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。