主要观点：
　　本周运动制造台企公布5月月度数据，26年5月丰泰/裕元/钰齐/广越/儒鸿/来亿营收同比增速分别为11.74%/-2.5%/-19.58%/-9.95%/0.69%/0.86%。
　　中国棉花信息网公布26年5月中国棉花商业库存，26年5月30日全国棉花商业库存为374.53万吨，环比4月减少57.54万吨，同比增加28.66万吨；新疆棉商业库存242.85万吨，环比4月减少53.84万吨，同比增加16.07万吨；内地库存76.88万吨，环比4月减少5.80万吨，同比减少6.41万吨；保税棉花库存54.80万吨，环比4月增加2.1万吨，同比增加19万吨。
　　本周发布5月纺织服装出口数据，同比-2.31%，环比+6.45%，其中纺织品/服装同比-0.35%/-4.23%，环比-0.92%/14.71%。
　　根据萝卜投资数据，2026年5月，童装/运动服/女装/男装/箱包/户外淘宝天猫平台销售额同比增加为-35.20%/-11.69%/-53.49%/-26.21%/29.41%/36.39%，1-5月累计同比变化为-15.23%/3.85%/-19.22%/-15.29%/27.73%/31.59%，其中5月箱包增速提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝天猫平台销售额同比增长36.39%/15.00%/38.98%/0.92%。
　　投资建议：推荐Q2业绩确定性较高个股：（1）上游：推荐百隆东方、富春染织。（2）中游：推荐兴业科技、开润股份、晶苑国际；（3）品牌类：推荐森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。
　　原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动-2.48%/-2.13%/-1.23%/-1.56%/-1.24%，年初至今累计变动11.24%/8.95%/13.25%/25.45%/15.21%。
　　截至6月12日,中国棉花3128B指数为17336元/吨，本周区间下降2.481%,中等进口棉价格指数(1%关税)为14310元/吨，本周区间下降2.67%，内棉价格高于外棉价格3026元/吨。从美棉现货价来看，截至6月12日，CotlookA指数(1%关税)收盘价为88.74美分/磅、14086元/吨，本周区间下降2.13%。从美棉期货价来看，截至6月12日，NYMEX棉花期货结算价(连续)为72.49美分/磅，本周区间下降1.23%。截至6月12日,锦纶中国华东市场价为15900元/吨,本周区间下降1.24%。截至6月12日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1385美分/公斤、折合人民币元93695.25元/吨(1美元=6.77人民币)，本周区间下降1.56%。
　　行业新闻
　　亚瑟士宣布分拆鬼冢虎业务独立运营、菲拉格慕集团与大中华区合作方的股东协议将正式到期不续、Prada发布为登月宇航员设计的航天服内搭、斯凯奇5亿投资的生产基地投产，是避险还是反攻？
　　风险提示
　　汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。