核心观点
　　2026年陆家嘴论坛监管层集体发声释放三重明确信号：一是完善货币政策框架与利率传导机制，央行收窄短端利率走廊、丰富隔夜逆回购品种、创设FIMARMBRepo便利境外央行人民币流动性管理、研究特定情景非银紧急流动性支持工具，提升流动性调控精度与人民币资产国际吸引力；二是资本市场投融资协调发力服务新质生产力，证监会明确引导社保及保险等长钱入市、扩大科创板第五套标准至AI等硬科技领域等，强化“耐心资本+硬科技融资便利”双轮驱动；三是金融业制度型开放与上海离岸金融建设提速，发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》、启动上海自贸区离岸人民币外汇交易试点等。整体政策取向有利于稳固A股科技及高股息板块中长期配置逻辑。
　　摘要
　　2026年陆家嘴论坛于6月17—18日在上海举行，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，由人民银行、国家金融监督管理总局、证监会、上海市政府共同主办，丁向群与上海市市长龚正任共同轮值主席。开幕式由龚正主持，上海市委书记陈吉宁致欢迎辞，国务院副总理何立峰出席并讲话，强调坚持防风险强监管促高质量发展主线、锚定中国特色金融发展之路，继续稳步扩大金融领域制度型开放，支持上海先行先试发展离岸金融、加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心。此外，监管层集体发声释放三重明确信号：一是完善货币政策框架与利率传导机制，央行收窄短端利率走廊至±25bp、丰富隔夜逆回购品种、创设FIMARMBRepo便利境外央行人民币流动性管理、研究特定情景非银紧急流动性支持工具，在总量适度前提下提升流动性调控精度与人民币资产国际吸引力；二是资本市场投融资协调发力服务新质生产力，证监会明确引导社保及保险等长钱入市、扩大科创板第五套标准至AI等硬科技领域、深化再融资与并购重组改革、推出商业不动产REITs试点及主动ETF，强化“耐心资本+硬科技融资便利”双轮驱动；三是金融业制度型开放与上海离岸金融建设提速，发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》、启动上海自贸区离岸人民币外汇交易试点、加快完善离岸金融监管与再保险中心建设、外汇局推进跨境资金便利化与宏观审慎管理并行，开放与严监管防风险并重。整体政策取向为“稳预期、强机制、促开放、防风险”，有利于稳固A股科技及高股息板块中长期配置逻辑，后续需关注各项政策细则落地节奏及外部货币政策外溢影响。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。