核心结论
　　事件：2026/6/12，中基协发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》修订版、《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》、《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》。
　　《风格指引》以防范主题基金风格漂移为基本目标，存量基金自指引实施后12个月内完成整改。1）基金要求：将主题投资基金定义为基金合同约定80%以上非现金基金资产投资于特定方向（特定市值、行业、主题、板块、地域、资产类别等）的公募基金，指数基金及REITs豁免；要求基金名称必须明示投资方向，不得出现“名实不符”情形。2）主题库设立：主题投资基金应建立风格库并实施动态管理，入库标准须与投资方向直接相关，优先以公开数据为依据。主题类基金因跨行业、边界模糊，需基金管理人自建筛选模型并在招募说明书中披露模型逻辑与筛选指标，不得仅使用“上下游”“未来”“可能”等笼统表述界定范围。风格库由研究人员设立/更新、投资决策委员会审议、合规风控人员审核，每年主动更新原则上不超过12次。3）托管人监管：基金管理人须向托管人发送风格库进行审查，托管人对主题资产比例持续监督，主题投资基金的特定投资方向证券持仓比例连续10个交易日（QDII为30个工作日）不符合基金合同约定须向证监会派出机构和中基协报告。4）考核约束：基金管理人应加强对基金经理投资交易行为的监控、分析和评估，敦促投资人员切实建立长效激励约束机制，将严重偏离投资方向的情形纳入负面考核指标。指引自2026年12月1日起施行，有助于进一步规范公募基金的主题投资风格管理，消除风格漂移问题，也有利于引导资金避免过度集中于市场热门板块，回归价值投资本源。
　　规范基金经理兼任、强化投资者适当性管理。1）《兼任指引》明确，公募基金经理不得兼任非中长期资金委托管理的私募资管计划投资经理，考核激励不得直接与私募资管计划的浮动管理费或超额业绩报酬挂钩。公募与私募风险隔离和利益冲突管理的强化有助于保障投资者合法权益，行业专业化分工趋势进一步加强。2）投资者适当性管理方面，《适当性管理细则》明确基金管理人、基金销售机构应建立健全基金风险等级划分指标体系，通过定量与定性结合的方法合理确定基金风险等级并合理控制普通投资者风险承受能力评估频次，严格匹配投资者风险承受能力和产品风险等级，有助于从销售源头保护投资者合法权益，减少因产品错配引发的投资者损失。
　　对公募行业而言，三项文件分别从产品端风格管控、管理人端公私募隔离、销售端投资者保护三个维度，进一步落实公募基金高质量发展行动方案的监管要求，有助于重塑行业生态，利好资本市场长期健康发展。
　　风险提示：资本市场大幅波动、信用风险、政策落地不及预期。