事件：
　　1）据金融时报6月2日报道，微信正在推进Agent原型测试。用户在微信主界面向右滑动即可唤出Agent对话窗口，通过自然语言下达指令后，Agent可自动调用微信生态内数百万个小程序完成任务。微信Agent计划最快6月推进合规流程，之后将对小范围外部用户进行测试，再逐步灰度上线。
　　2）据腾讯6月4日确认，近期微信正在与华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等手机厂商合作推出A2A（（Agent-to-Agent）助手能力。通过该功能，用户可直接用手机语音助理发起微信的音视频通话，或向好友发送消息。目前，荣耀已率先支持该功能，用户可通过荣耀手机助手YOYO发起微信音视频通话，或发送微信消息。
　　3）“微信公开课”公众号于6月8日发布《开发者接入微信AI生态指引》，面向开发者提供了便捷接入微信AI生态的能力。开发者可在“小程序管理后台-AI能力”主动授权接入微信AI。平台提供“自动模式”和“开发模式”两种接入选择，以满足不同规模团队的开发需求。
　　4）据界面新闻6月9日报道，得物App已于近日接入微信AIAgent生态。用户可通过微信内AIAgent直接调用得物的场景导购、商品鉴别、购买下单及品质履约等服务。
　　点评：
　　微信AIAgent正加速落地，近期重点在扩充接入小程序矩阵。自2026年3月，微信被第一财经爆出正在开发微信Agent以来，再到近期Agent原型测试、即将灰度上线、部分接入合作方官宣等等，虽然当下微信Agent尚未发布，但我们从当前相关媒体报道及微信官方披露可以看出，微信AIAgent正加速推进中，当前已有部分合作伙伴加入其生态，包括美团、京东、得物、携程、儒意电影等。近期面向小程序开发者开放AI能力有望进一步扩充接入小程序的矩阵数量，从而带动后续微信Agent灰测版本实现效果的丰富度，进一步完善服务生态布局。
　　微信拥有完善的用户与应用生态基础，接入Agent有望强化微信“入口”价值。微信拥有14亿月活用户及丰富的小程序生态、是移动互联网使用最高频的app之一。我们认为，就Agent而言，生态构建是核心竞争壁垒之一。微信接入Agent有望全面释放其用户与应用资源价值，建立起高效多元的Agent生态，推动微信成为AI时代新的“超级入口”，带动腾讯在AI竞争中实现“弯道超车”。
　　除软件层小程序的Agent布局外，微信正积极推动手机等端侧合作，实现“软硬”协同布局。微信正积极推动与华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等手机厂商的合作，基于“A2A”技术将微信Agent从微信应用内服务变成允许外部调用的“服务层”，协同软件侧的小程序接入布局，有望推动微信成为AI时代新的操作系统。
　　盈利预测：基于微信Agent测试进度，我们看好后续腾讯AI生态进一步优化，带动腾讯叙事&估值修复，维持“买入”评级。我们预计腾讯2026-2028年收入为8229/9000/9890亿元，Non-GAAP归母净利为2733/3057/3437亿元。我们给予腾讯目标价709港币，对应19x 2027e P/E，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动；Agent进展及效果不及预期；行业竞争加剧。