宏观方面，中东局势存在升级风险，美国通胀正传导至更广泛的经济领域，市场持续定价美联储的鹰派预期和加息风险；国内方面，出口增速再创新高，CPI同比延续正增长，工业企业利润大幅改善，央行将灵活运用多种货币政策工具增强外汇市场韧性，抵御外部输入型通胀风险，财政端将坚持内需主导，努力撬动更大规模社会资源流向扩内需重点领域。
　　基本面来看，中断矿山复产缓慢，海外远期湿法产量有回落预期，国内产量再创新高但进口量回升幅度有限；消费端，传统消费略显疲态，新兴产业稳健增长，美铜库存高位上行，国内社库低位震荡，全球库存面临结构性错配。
　　整体来看，通胀压力激增令年内加息预期升温，中东局势动荡打压市场风险偏好，元素供应趋紧提供基本面支撑叙事，但海外宏观或将成为6月交易主线。预计6月铜价重心将高位回落，预计6月伦铜运行区间或将在12800-13500美金/吨波动。
　　风险因素：美伊冲突终止，美国通胀迅速降温