核心观点及策略
　　供给端：5月钢材供应高位持稳，日均铁水产量回升至241万吨年内高位，钢厂盈利率维持60%以上，生产积极性偏高。螺纹钢复产力度较强，热卷按需生产。6月钢厂减产意愿不强，预计供应保持平稳，库存压力逐步累积。
　　需求端：钢材需求季节性走弱，螺纹表需环比下降，房地产投资降幅扩大，新开工持续低迷；热卷表需回落，制造业PMI连续两月收缩。汽车产销同比下滑，家电内销偏弱，钢材出口高位回落。6月进入传统消费淡季，叠加雨季高温，建筑用钢需求将进一步走弱，工业用钢内外需承压，整体需求缺乏亮点。
　　未来一个月，钢材市场供强需弱，价格承压。供应端维持高位运行，钢厂减产意愿不强；需求端进入传统淡季，雨季高温拖累建筑用钢，工业用钢内外承压，库存拐点临近。宏观缺乏实质性利好，在弱现实背景下，预计以震荡偏弱为主，螺纹钢参考区间3000-3200元/吨，热卷参考区间3200-3400元/吨。重点关注库存累积速度及终端采购节奏。
　　风险因素：宏观政策、需求不及预期