上周镍价下挫，宏观方面，美国非农大超预期助推加息预期上行，美伊局势未能取得突破性进展，市场风偏大幅回落，美元走强压制金属市场表现。
　　基本面来看，菲律宾镍矿出口量激增，有效对冲了印尼收紧资源政策的风险，此外，主产国资源保护主义政策悉数兑现，主流MHP企业仍维持生产，国内精炼镍供应充足；下游方面，不锈钢厂排产较满但对高价货源相对抵触，三元前驱体企业库存偏高采购意愿走弱，电镀及合金需求不佳，海外库存延续回落，虽然消费端表现平淡，但在成本强支撑格局下，整体预计镍矿短期将维持偏强震荡。
　　风险因素：美伊冲突缓和，下游消费大幅回暖