投资要点
　　市场表现复盘
　　本周（6月1日-6月5日，下同），食品饮料板块涨跌幅为-4.59%，上证综指涨跌幅为-1.00%，沪深300指数涨跌幅为-1.54%，具体来看，
　　肉制品/烘焙食品/保健品/调味发酵剂/啤酒/乳品/白酒/其他酒类/零食/软饮料/预加工食品涨跌幅分别为-1.13%/-1.45%/-3.37%/-3.93%/-4.29%/-4.59%/-4.65%/-4.84%/-4.94%/-5.39%/-9.77%。
　　周观点更新
　　白酒：淡季行业基本面稳定，资金面略承压。本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅-1.54%/-4.59%/-4.65%，其中ST岩石/金种子酒跌幅居前(-48%/-14%)。受资金面影响，前期涨幅较多的今世缘&水井坊等本周回调，板块淡季基本面仍保持稳定（飞天批价稳定），端午将至（Q2重要回款时间点），酒企回款有望阶段性加速。另外，本周洋河股东大会召开，明确组织架构精简&团队激励配套；53%vol 100ml×6茅台礼盒零售价上调至1819元/盒，较此前的1799元/盒上涨20元；水井坊董事会同意自6月1日起聘任干晓峰为公司总经理。
　　大众品：5月经营整体稳健，看好6月低基数下弹性表现。本周食饮板块中其他酒类/零食居前，A—元祖股份/贝因美/金字火腿涨幅居前（ +16.10%/12.22%/8.62% ），H—澳优/珍酒李渡/中国飞鹤涨幅居前（+8.88%/7.14%/3.92%）。本周股价变化与正逐步出炉的5月经营数据有关，受基数/端午错期/天气等因素影响，5月大众品整体增速预计持平/略降。展望6月，餐饮低基数+量贩渠道β向上背景下，餐供/零食部分或存弹性机会。同时，看好啤酒饮料&乳制品等板块强α个股表现。
　　板块投资建议
　　【白酒板块】白酒板块筑底明确，区域酒降幅改善最为明显&后期或蓄能弹性向上，重点推荐：①筑底明确&后续季度经营向上的强α全国性酒企：贵州茅台/五粮液/山西汾酒等；②降幅收窄明显&全年前低后高的区域酒龙头：古井/今世缘/迎驾/洋河等；③强β标的：泸州老窖/舍得/酒鬼/水井等。
　　【大众品】关注两条逻辑主线。①强α（经营趋势向上）：万辰/西麦/有友/燕京/东鹏/农夫/安井/新乳业/伊利/颐海/海天/盐津等；②底部反转逻辑：蒙牛/中炬/千禾/劲仔/妙可/百润/ST绝味/巴比/HH等。
　　风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧等