周度观点
　　行情：上周沪锡先扬后抑；2026年6月5日，Mysteel综合1#锡现货价格424000元/吨，期间期价波动较大，基差变化较大。
　　供给：4月份精锡产量为14480吨，环比增加，同比小幅减少；国内锡矿产量3月份6461.73吨，环比出现大幅增加，国内锡矿保持稳定，4月份锡矿进口环比、同比减少；佤邦复产缓慢。
　　需求：4月份新兴领域半导体保持需求韧性，光伏出现调整；传统领域需求分化明显，部分出现调整，预计二季度维持分化格局。国内经济有韧性，海外后期如果通胀重启将降低降息可能性。权益市场情绪会传导到锡价。
　　成本利润：矿端持续偏紧缓解，加工费低位反弹，短期来看，矿端干扰有所缓解，进口有所放量。
　　库存：2026年6月4日SHFE库存周度环比增加；2026年6月3日LME周度库存环比小幅增加；社会库存周度环比增加。
　　策略：佤邦复产缓慢，进口短期减少，长期供给干扰仍大，国内经济韧性仍在，半导体、新能源等景气度整体将长期保持向上；海外后期如果通胀重启将降低降息可能性，同时美联储缩表预期压制市场。权益市场新能源、半导体存储等板块情绪波动较大，库存小幅增加，整体市场区间运行的概率较大，操作上，期货周度支撑位参考380000-385000元/吨；压力位450000-460000元/吨。后期重点关注市场情绪，缅矿、刚果矿、印尼出口的扰动，消费数据。