本周策略观点：
　　本周北证50上涨4.42%，日均成交环比增加10.1%。本周北证50在周四触及1220.62的年内低位后，周五开启逆市反弹，当日指数上涨5.59%，个股普涨。而沪深300当日下跌1.79%。从周五当日涨幅榜来看，科技仍然走在前列，如商业卫星/6G（创远信科、天力复合、星图测控等）、人形机器人（丰光精密、鼎智科技、万达轴承等）、TGV玻璃（戈碧迦）等。
　　北证历史上出现多次单日上涨超过5%的情形，本次上涨更倾向于风格纠偏。我们统计了北证50历史出现过的26次单日涨幅超过5%的情形，其后T+1至T+5的收益率有54%的情形取得了正收益，正负收益并无显著差异。我们认为，本次北证50指数反弹的核心原因还是前期过于极致的大盘科技交易，在受到美债收益率上升、外围科技龙头调整的背景之下，出现的风格再平衡，另一证据是同步反弹的还有万得微盘股指数。因此，判断北交所反弹的持续性，并不在于判断是否有政策出台，而在于这种风格再均衡化是否会持续，以及在近期AI板块面临risk-off的背景之下，有没有其他行业/主题能承接活跃资金。实际上，AI科技板块近期已经开始向细分领域做迁移，TGV玻璃、MLCC、钻石散热、AIPC、人形机器人、商业航天等均有表现，主题氛围上升，在没有产生科技新叙事的背景下，我们预计细分板块的轮动会呈现出事件性的脉冲特征，整体操作难度不小。
　　科莱瑞迪下周询价，不同于中科仪，科莱瑞迪更接近北交所新股常态，若发行状况良好，预计下半年询价数量明显增加。1）科莱瑞迪专注于放疗定位与康复治疗领域，体位固定器市占率国内第一。2025年公司实现营收3.15亿元，近3年CAGR约为+15.0%；2025年归母净利润6,403.84万元，近3年CAGR约为+3.4%；2）科莱瑞迪为北证重启网下询价以来的第二只询价发行公司，公司拟募资金额较小，可比公司二级估值不高，与站在风口上的央企中科仪明显不同，科莱瑞迪更接近北交所新股常态，因此，若本次发行情况良好，预计下半年网下询价的案件将明显增加。
　　投资分析意见：坚守科技主线，适当均衡配置低估值个股，注意把握节奏，耐心等待政策催化。关注：1）科技：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能；2）新能源：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技等；3）先进制造：民士达、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英等；4）医药生物：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗等。
　　本周市场行情：
　　市场：本周北证50指数上涨4.42%，领涨其他股指。北交所个股中246只股票上涨，惠丰钻石、雷神科技涨幅居前。70只股票下跌，2只股票持平，涨跌比为3.51。
　　估值：北交所PE（TTM）均值75.18倍，中值35.16倍；创业板PE（TTM）均值94.78倍，中值38.05倍；科创板PE（TTM）均值111.92倍，中值48.86倍。
　　交易：本周北交所成交量为44.47亿股，环比增加12.66%；成交额为1164.89亿元，环比增加10.10%。本周北交所融资融券余额为87.96亿元，较上周减少2.26亿元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所1只新股上市：新睿电子，上市首日涨跌幅为800.67%；截至2026年6月5日，北交所共有318家公司上市交易。金戈新材、永大股份申购，杰锋动力、华大海天过会。
　　下周：上会3家（威易发、世纪数码、百迈科），询价1家（科莱瑞迪），上市1家（彩客科技）。
　　新三板动态：
　　本周新挂牌1家，摘牌4家，周新增计划融资2.88亿元，完成融资0.58亿元。
　　风险提示：
　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。