一、A股本周估值（截至2026年6月5日）
　　1）指数及板块估值比较：
　　中证全指（剔除ST） PE为22.5倍，PB为1.8倍，处于历史82%和43%分位；
　　上证50 PE为11.1倍，PB为1.2倍，处于历史54%和16%分位；
　　沪深300 PE为14.4倍，PB为1.4倍，处于历史68%和29%分位；
　　中证500 PE为36.1倍，PB为2.5倍，处于历史67%和58%分位；
　　中证1000 PE为54.2倍，PB为2.8倍，处于历史75%和62%分位；
　　国证2000 PE为65.7倍，PB为3倍，处于历史79%和70%分位；
　　创业板指PE为47.1倍，PB为6.2倍，处于历史49%和75%分位；
　　科创50 PE为157.8倍，PB为7.4倍，处于历史90%和88%分位；
　　创业板指/沪深300的PE比值为3.3，PB比值为4.3，处于历史36%和73%分位。
　　2）行业估值比较（新进入行业加粗下划线表示）：
　　PE估值在历史85%分位以上的行业：机械设备（自动化设备）、电子（半导体）、IT服务、通信；
　　PB估值在历史85%分位以上的行业：自动化设备、电子（半导体）、通信；
　　PE\PB均在历史15%分位以下的行业：证券、保险、食品饮料（饮料乳品）、中药、医疗服务、白色家电。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅期货价下跌3.4%，多晶硅料现货价与上周基本保持一致。6月主流厂商仍有提产，库存将继续累积，价格预计维持弱势。中游：硅片主流品种均价与上周基本保持一致，供需格局、库存压力及上下游走势仍压制硅片价格。下游：电池片均价下跌0.8%，光伏组件均价与上周均保持基本一致。海外组件市场增量需求放缓，头部电池企业排产上调导致累库，价格继续走弱。
　　电池：钴、镍：钴现货价下跌2.0%，镍现货价下跌3.3%，海外利率分母端扰动下，金属价格普遍回调。2026年6月5日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月非农就业人数经季节调整后增加17.2万人，虽然略低于4月份上修后的17.9万人，但远高于市场普遍预期的8万人，数据公布后10年期美债收益率升至4.5%上方。锂：六氟磷酸锂现货价下跌1.7%，碳酸锂现货价下跌9.7%，氢氧化锂现货价下跌10.3%。下游材料需求平稳，普遍维持刚需采购，贸易商前期囤货集中出售导致碳酸锂和氢氧化锂价格波动放大。正极材料：三元811型正极材料价格下跌0.7%。
　　2）科技TMT 
　　半导体：本周费城半导体指数下跌4.7%，中国台湾半导体行业指数下跌0.6%。海外利率预期扰动带来市场高位波动，但中期来看产业趋势延续。DXI指数（DRAM产出价值）上涨5.4%，DRAM价格指数、NAND价格指数与上周基本保持一致。据美国半导体产业协会（SIA）统计，2026年4月全球半导体市场销售额同比增长93.9%，其中中国半导体销售额同比增长78.6%，增速较3月均提升3.8个百分点。
　　 3）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价下跌0.5%，期货价上涨0.2%。成本端，铁矿石价格下跌2.3%。供给端，据中钢协估算，2026年5月下旬全国日产粗钢量环比降低4.3%，日产钢材量环比提升1.2%。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数上涨0.7%，煤炭价格上涨对水泥生产提供成本支撑。玻璃：本周玻璃现货价下跌0.9%，玻璃期货价下跌2.7%。6月冷修落地预计偏慢，日熔量维持高位，供需格局未改。
　　4）消费
　　猪肉：据农业农村部以及博亚和讯数据，本周生猪（外三元）全国均价下跌0.1%，猪肉批发均价下跌0.3%。
　　农产品：玉米：玉米价格下跌0.5%，玉米淀粉价格下跌0.4%。小麦、大豆：小麦价格下跌2.4%，大豆价格与上周保持基本一致。
　　5）周期
　　有色金属：贵金属：COMEX金价下跌4.7%，COMEX银价下跌10.0%。美国就业韧性推升美债利率，贵金属价格大幅回调。但央行购金趋势未变，央行数据显示，中国5月末黄金储备环比增加32万盎司，为连续第19个月增持黄金。工业金属：LME铜下跌0.7%，LME铝下跌1.9%，LME铅下跌0.4%，LME锌下跌0.1%。稀土：镨钕氧化物价格上涨1.8%，锑价格下跌3.7%。
　　原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨2.2%，收报93.09美元/桶。据央视网报道，近期双方释放和谈信号的同时，美伊仍不断发生军事摩擦。
　　煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价上涨0.6%，收报863元/吨；焦煤价格上涨7.4%，收报1747元/吨。山西矿难后全省安全整治，市场预期煤矿复产节奏大概率放缓，焦煤由前期宽松转为阶段紧缺。
　　交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI下跌7.5%，原油运费指数BDTI上涨2.0%，全球集装箱运费指数FBX上涨26.6%。
　　风险提示：全球经济复苏不及预期，地缘政治风险扰动。