本周价格走势：工业硅盘面震荡区间，现货价格持平；多晶硅盘面下跌回落，现货报价松动
　　工业硅运行情况：本周工业硅盘面区间震荡，盘面部分资金交易煤价上涨带来的成本抬升预期。周五盘面收于8700元/吨。现货市场价格持平，SMM统计新疆99硅报价8650元/吨（环比不变），内蒙99硅报价8850元/吨(环比不变)。
　　多晶硅运行情况：本周多晶硅盘面先涨后跌，前期资金交易上海会议推升盘面，但会议不及预期后，盘面逐步回落供需，资金交易现货价格走弱逻辑。盘面周五收于35675元/吨。多晶硅现货市场来看，价格相较此前有所松动。
　　供需基本面：工业硅本周行业库存持平；多晶硅上游库存去库
　　工业硅供给端，产量环比走高。据资讯商统计，本周西南地区逐步复产，带来供给增量。西南地区步入丰水期，按照丰水期电价测算，西南地区硅厂套保的心理位置或在9000元/吨及以上(折盘面)，因此部分工厂在前期盘面上涨后套保，锁定利润后逐步复产，此也给到盘面上方套保压力。此外，西北工厂前期套保6月的量后，当地工厂亦有继续复产的驱动。库存角度，SMM统计本周社会库存持平，厂库库存累库，下游原料库存去库，整体行业库存持平，后续关注新疆大厂的开工情况。
　　工业硅需求端，下游需求持稳。多晶硅视角，短期硅料周度产量抬升，内蒙、四川及云南等工厂亦有复产计划，对于工业硅需求逐步抬升。有机硅端，本周有机硅周产环比减少，后续行业会议后，整体行业计划进一步减产，对工业硅采购需求仍边际走弱。短期有机硅库存小去库，表需小幅抬升，下游终端需求并未见好转。铝合金端，因为进项票据不足迫使部分再生铝厂家减产，市场供应收缩，铝厂对工业硅的需求量也有少量缩减，近期采购积极性并不高。出口市场，本周出口询单量相对正常，出口贸易商表示，近期海运费上涨较多，导致难以接单。
　　多晶硅供给端，短期周度产量环比增加。6-7月部分硅料厂计划复产，短期产量仍较需求偏高，丰水期供需呈逐月累库局面。因此，现货端成交价格逐步松动，下游逐步采购低价硅料以降低成本。库存视角，SMM统计本周硅料厂家库存环比去库，当前厂家库存约在29万吨附近，结合贸易商及下游原料库存，整体行业库存在60万吨左右。成本来看，按照当前原料价格测算，平均现金成本或在3.4-3.5万元/吨附近
　　多晶硅需求端，硅片排产周环比增加。短期来看，硅片库存小幅累库，硅片报价亦有松动回落，据SMM统计部分规格硅片报价往低价区间试探。终端来看，国内市场集中式装机有部分招标，不过短期力度不大，本周招标量环比回落，整体预计光伏需求侧小幅抬升，但实际起色或体量并不足。
　　后市观点：工业硅受成本抬升驱动，运行区间上移；多晶硅现货弱势，盘面弱势运行
　　工业硅关注成本端抬升逻辑。供需而言，供应端上游西南地区即将进入丰水期具备复产驱动，西北地区亦有复产驱动，需求端整体下游对工业硅采购需求相对持稳，虽部分硅料厂有复产但较工业硅厂复产体量仍较小。整体来看，进入6-7月供需转累库格局，对价格构成利空拖累。不过短期，焦煤等期货的强势仍会对工业硅成本构成抬升预期，尤其是煤价的强势运行亦传导至山西、陕西硅煤价格，此给予资金交易上涨的动能。后续，考虑煤价上涨带来的成本抬升以及套保盘压力，预计盘面价格运行区间或在8500-9000元/吨。
　　多晶硅现货松动，盘面预计弱势运行。短期上游多晶硅丰水期仍有复产计划，需求侧国内体量缓慢起色体量不大，后续进入丰水期整体逐月累库，此对现货价格构成利空驱动。短期内，现货端价格逐步松动，低价成交亦有出现，此将限制盘面上方空间。短期上海会议仍无具体政策兑现，预计盘面上方空间不足。因此综合来看，盘面受现货下跌、上游工厂套保盘压力压制，预计弱势运行，后续关注下游价格变动情况。
　　单边：工业硅受焦煤带动，预计下周盘面区间在8500-9000元/吨；多晶硅弱势运行，预计下周盘面区间在33000-36500元/吨。
　　跨期：持有PS2611/PS2612跨期反套；
　　套保：暂无。
　　风险点：光伏反内卷政策进度不及预期等。