招商评论
　　贵金属
　　市场表现：上周五贵金属价格反弹，以伦敦金计价的国际金价上涨0.94%,收报4538.16美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日上涨0.82%，收于984.96元/克;上期所沪金主力合约上涨0.7%,收于989.4元/克。
　　基本面：特朗普大幅修改谅解备忘录提出更强硬条款、试图施压伊朗加快谈判，美官员称伊方料需三天回应修改要求；伊朗议会议长表示在确认伊朗人民权利得到保障前，不会批准任何协议。美国一季度GDP下修至1.6%，低于预期值2%，消费疲软、投资失速。能源通胀加剧，美国4月PCE物价指数同比3.8%创三年新高，核心指数同比加速至3.3%。周五国内黄金ETF了流入0.1吨；COMEX黄金库存为879.6吨，维持不变；上期所黄金库存为111.67吨，维持不变；SPDR黄金ETF持仓为1029.14吨，-3.4吨；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9842.8吨，-0.03吨；上期所白银库存为976吨，-11吨；iShares白银ETF持仓为15178吨，-59吨，金交所白银上周库存834吨，+91.3吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨；印度4月进口约15吨黄金。
　　交易策略：市场流动性偏弱，部分资金流入股市与债券市场，黄金承压，建议观望；白银基本面偏弱，价格大跌后基差依旧较大，交易所库存累积，短期超跌反弹下，建议逢反弹做空。。
　　风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向