钢材：钢材供需持续改善。建材需求同比维持收缩，所幸供应同比下降，矛盾有限；板材需求韧性较强，制造业利润亮眼，直接、间接出口维持较高水平。钢厂利润维持中等水平，后续增产意图有限。估值方面上周钢材现货降幅略大于期货，期货估值小幅走弱（螺纹期货小幅贴水，热卷期货小幅贴水）。目前商品市场情绪偏低，考虑到黑色系商品中观、微观数据较理想，预计本周黑色系商品有望偏强震荡。
　　铁矿：铁矿供需中性。钢联口径铁水产量环比小幅上升0.2万吨，同比下降0.4%。焦化厂第四轮提涨落地，第五轮已经提出。钢厂利润维持中等水平，后续增产意图有限。供应端符合季节性规律。炉料钢厂库存较低，库存天数维持历史均值水平以下。尽管港口库存总量同比增约2500万吨至1.6亿吨，但港口主流铁矿库存占比低，存在一定结构性矛盾。铁矿维持远期贴水结构但贴水同比偏低，估值偏高。目前商品市场情绪偏低，考虑到黑色系商品中观、微观数据较理想，预计本周黑色系商品有望偏强震荡。
　　本周交易策略：
　　单边：观望为主，尝试追多螺纹2610合约逻辑：基本面较为健康，商品情绪偏低
　　套利：观望为主逻辑：品种间矛盾有限
　　风险提示：1，微观需求2，地缘事件3，产业政策