美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡通行仍受阻，关注备忘录是否能顺利落地及具体相关协议条款海峡是否能回到战前水平。近期石脑油原料到港增加，价格大幅下降让利下游，亚美芳烃套利价差持续走阔，调油需求提升叠加原料供应风险仍将形成有效支撑。
　　 PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，青岛丽东及金陵石化重启，中金石化、海南炼化6月停车，后续东营威联、盛虹炼化等有检修计划但时间有所推迟，国产供应短期仍有韧性。海外方面，东南亚及东北亚装置仍维持历史低位供应水平。调油需求方面，亚洲汽油裂解价差维持高位，美国汽油及芳烃价格维持强势表现，亚美套利价差持续扩大，关注芳烃调油需求的情况。PTA方面，虹港石化意外停车，恒力惠州重启不畅，嘉通能源预计月底重启，逸盛海南两套装置预计切换运行，PTA供应维持低位，几大厂联合开会6月维持当前检修量，关注执行情况。聚酯工厂受原料压力及下游负反馈影响负荷维持在历史低位运行，综合库存升至历史高位。下游加弹织机负荷处于历史低位水平，下游刚需采购为主，目前原料及成品库存均处于历史低位。综合来看PX、PTA维持去库格局。
　　2.成本端和价差：石脑油价差126美元，PX-MX价差138美元，PXN价差302美元，PTA加工费在500元/吨；
　　3.交易维度：需求悲观预期有所计价，PX去库格局叠加调油需求预期，逢低做多PXN为主，PTA现货依旧宽松，关注减产维持时间，短期驱动依旧在原料端。需要注意目前交易核心均围绕中东地缘冲突，波动较大且不可预测。
　　风险提示：地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；