观点：五月份红枣主力合约呈现宽幅震荡、先高位回落、下旬触底快速反弹走势，全月博弈特征极强。月初盘面9200–9400元/吨区间震荡运行；月中受淡季需求疲软、高库存压制，期价震荡下行最低下探至8880元/吨附近；下旬在新季天气减产预期催化下资金集中入场，连续四日上涨冲高至9485元/吨两个月高位，月末收于9385元/吨，全月重心小幅抬升，成交量随行情波动显著放大，多空博弈激烈。预计短期行情仍围绕产区花期、坐果期天气展开博弈，9400–9500元/吨阻力较强，下方8900–9000元支撑稳固；若无极端灾害天气落地，天气炒作情绪易快速退潮，盘面大概率重回震荡整理。操作上建议单边谨慎追涨，侧重区间波段操作；产业端可依托盘面高位择机套保。
　　策略：
　　1.单边：区间操作，产业端择机套保
　　2.期权：卖出看跌期权CJ2609-P8600、P8700继续持有
　　3.套利：9-1反套