供给端：通过计划出栏量、大猪、仔猪及能繁母猪存栏量综合来看，5月份生猪出栏或小幅下滑，6-12月份基本处于小幅增加的过程；截至12月份同比保持增长，但增幅缩窄。另外，目前二育栏舍利用率同比降低，肥猪供应压力有所释放，出栏体重或稳中小降。
　　需求端：5月天气继续升温，肉类消费或开始小幅减少，且缺乏假期提振，预计屠企开工率震荡偏弱。另外，当前肥标价差持续缩窄，且后期天气炎热，肥猪需求继续降低，二育进场积极性或降低，对价格难有支撑。
　　观点：现货方面，供给端，5月份养殖端出栏或有下滑，二育出栏压力有所释放，同比降低，出栏体重稳中小降，整体供应量有所减少；需求端，5月天气继续升温，终端需求减少，且二育需求降低，对价格难有支撑。整体上，5月生猪供需双降，但供应端降幅或偏大，价格或以震荡反弹为主。期货方面，产能充足，生猪供应下半年或有望保持同环比小幅增加的态势，而二育存栏同比降低，07合约处于需求淡季，09合约需求增量仍不足，目前价格仅以反弹看待，警惕二次探底风险。后续持续关注相关调控政策力度。
　　策略：1、期货投资者：逢高短空为主；2、养殖企业：随着价格的反弹远月可考虑增加套保头寸，锁定养殖利润，伴随出栏减持。
　　重要变量：猪瘟疫情、压栏二育等一致性预期、环保政策等